近期信贷表现究竟如何，备受市场关注。6月12日，中国人民银行发布5月金融统计数据。总体来看，5月金融数据延续平稳向好态势，整体流动性合理充裕，金融“活水”持续精准浇灌实体经济。
    数据显示，5月末，社会融资规模存量为458.81万亿元，同比增长7.7%；广义货币(M2)余额353.67万亿元，同比增长8.6%。货币供应量保持稳定增长，市场资金面宽松有序，能够充分匹配实体经济的资金需求。
信贷总量稳健扩容
融资成本持续低位
    5月金融环境整体呈现“流动性合理充裕”和“融资成本持续低位运行”两大特点。社融和M2增速均保持在合理水平，市场既不缺流动性，也没有通胀焦虑。企业新发放贷款加权平均利率已降至3.0%，利息负担实实在在减轻了。
    信贷端持续发力，实体经济信贷投放力度稳固。5月末，我国人民币贷款余额281.02万亿元，同比增长5.5%。前5个月，我国企（事）业单位贷款增加9.63万亿元，其中中长期贷款增加4.99万亿元。充足的长期低成本资金，能够精准匹配企业设备更新、技术改造、产能扩建、项目研发等中长期投资需求，避免短期资金周转压力，助力企业稳健布局长期发展。
    记者从中国人民银行获悉，5月企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.0%，比上年同期低约25个基点，企业融资成本持续下降。
    融资成本保持在相对合理的低位区间，有效降低了企业的资金使用成本，给企业的经营扩张减去额外的负担，也让企业在做中长期经营决策时更有底气，这种稳定的预期本身就是金融环境给企业送上的最好信心支撑。
    “现在是做资金布局和成本锁定的窗口期。”影响力研究院品牌与IP委员会副主任高承飞建议，企业可趁着低利率窗口，把短期的、高成本的老旧债务置换成长期、低成本的信贷，优化财务结构。
    “资金的使用效率得到明显提升，实体经济拿到的‘真金白银’更多。”中国城市发展研究院投资部副主任袁帅认为，金融和实体之间的互动从“单向输送”变成了“双向奔赴”，实体经营的向好反过来也会提升金融机构的放贷意愿，形成正向的循环反馈。
信贷结构持续优化
重点领域倾斜加码
    5月信贷结构持续优化，信贷投放从“重规模”转向“重质效”，资金更多流向实体经济薄弱环节和重点领域。
    记者从中国人民银行了解到，5月末，普惠小微贷款余额为37.95万亿元，同比增长10.2%；不含房地产业的服务业中长期贷款余额为61.48万亿元，同比增长9.6%，均高于同期各项贷款增速。
    金融“活水”从“是否充足”转向了“是否精准”，这种结构性的稳定向好，正是实体经济最需要的底气和安全感。
    “金融支持不是‘大水漫灌’，而是紧跟国家产业导向，把钱用在最需要的地方，无论是先进制造业、绿色产业还是科技创新领域，都能获得比其他行业更充裕、成本更低的信贷资源，这种结构性的支持，本质上是在引导产业结构的转型升级。”袁帅表示，线下实体行业信贷需求持续回暖，更是直观反映出服务业的复苏已经从“消费端回暖”传导到“投资端扩张”阶段，这些行业的企业普遍对未来的经营预期转向乐观。“金融机构的主动对接、信贷产品的针对性创新，再加上利率的优惠，都能让企业用较低的成本拿到长期资金，为后续的旺季经营储备能量。”
    “金融资源正在系统性地向实干型、创新型企业倾斜。”高承飞认为，这种授信逻辑的转变，对于很多轻资产、高成长的中小企业来说，金融机构不再只是锦上添花，而是开始愿意在企业的早期成长阶段就介入陪伴，这是比单次贷款更值得关注的结构性进步。
    5月票据融资增加5570亿元，同比多增4824亿元，成为企业短期融资的重要补充。业内人士表示，票据融资相当于给企业装了一个“现金流的安全阀”。企业不必再因为短期的资金缺口错过经营机会，也不必动用长期资金去应对短期需求，避免了资金期限错配的风险，这种融资工具尤其适合现金流波动较大的中小微企业、贸易流通类企业，以及有大量上下游账款往来的制造业配套企业常态化使用，能够有效平滑企业的现金流曲线，降低资金链断裂的风险。
金融支持持续向好
市场活力稳步提升
    数据显示，狭义货币(M1)余额114.89万亿元,同比增长5.5%。M2-M1剪刀差收窄。M1作为企业经营“活钱”的核心指标，增速回升意味着企业账户活期资金增多、资金周转活跃度提升，直观反映出企业生产、交易、投资活动持续回暖，市场经营活力稳步修复。
    企业活期存款占比上升，资金活化程度有所改善。同时，直接融资渠道持续拓宽，为不同类型企业提供多元化融资选择。5月债券市场发行规模大幅扩容，政府债券、企业信用类债券发行提速，企业债券融资便利性持续提升。前5个月，企业债券净融资1.67万亿元，同比多7577亿元。对于优质大中型企业、科创企业而言，可通过发行公司债、科创债等方式获取低成本资金，摆脱对单一银行贷款的依赖，优化企业融资结构、降低综合融资成本。
    基于前5个月数据走势，业内人士普遍认为，下半年金融支持实体经济的力度不会减弱，节奏上会根据实体经济的复苏情况灵活调整，大概率会延续“总量稳、结构优、成本降”的基调。
“三季度可能是政策发力窗口期，超长期特别国债、专项债资金加快落地，会带动配套融资需求。”品牌IP营销专家、广州思益得首席策略官陈彦颐表示，企业应该关注票据融资和债券融资渠道，把融资工具箱从“纯贷款”拓展为“贷款+票据+债券”组合。如果属于生产性服务业、文旅等回暖行业，要尽快锁定较低的资金成本。
“企业应拓展多元融资渠道，积极利用科创债、绿色债等债券工具，以及股权融资，降低对银行贷款的单一依赖。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，科技型、绿色低碳、普惠小微等领域企业应主动对接央行结构性货币政策工具，争取优惠利率支持。
    袁帅认为，整体而言，5月金融数据充分印证实体经济韧性持续增强，金融赋能企业发展的力度持续加码。企业要坚定发展信心，针对所在行业的特点，提前对接适配的信贷产品，尤其是属于重点支持领域的企业，完全可以提前谋划中长期的产能扩张、技术研发项目，用足政策红利，为后续的发展提前储备动能，在整体经济向好的周期里抢占发展先机。