上交所5月11日发布公告，中芯国际发行股份购买资产获重组委会议通过。此次交易，中芯国际拟以406亿元收购中芯北方49%股权，交易完成后，中芯国际将实现对中芯北方的全资控股。
    据介绍，这是科创板设立至今规模最大的发行股份购买资产交易。
    中芯国际收购中芯北方
    根据最新公告，中芯国际拟向国家集成电路产业投资基金股份有限公司等5家股东发行股份，购买其合计持有的中芯北方49%股权，交易对价约406亿元。交易完成后，中芯国际对中芯北方的持股比例将由51%上升至100%，实现全资控股。
    公开资料显示，中芯北方总部位于北京，是集成电路晶圆代工企业，主要提供不同工艺平台的12英寸集成电路晶圆代工及配套服务。
    公开资料显示，中芯北方的12英寸集成电路生产线项目已于2016年达到预定可使用状态，并于2022年达到7.5万片/月产能的设计目标，2025年1至8月，产能利用率达100.76%，订单覆盖情况良好。
    中芯国际在公告中称，中芯北方已进入稳定经营期，现有生产设备折旧已处于趋势性下降并预计在未来几年退出折旧周期，成本结构持续优化；同时，中芯北方拥有丰富且成熟的工艺技术平台，后续盈利水平具备持续提升空间。
上市公司盈利水平或增加
    从财务层面来看，中芯北方现金流充沛。2023年、2024年、2025年1至8月，中芯北方营收分别为115.76亿元、129.79亿元、90.12亿元，净利润为5.85亿元、16.82亿元、15.44亿元。
    据悉，中芯北方利润主要来源于12英寸集成电路产品，盈利水平随着产能利用率的提升呈增长趋势。随着公司产品结构进一步优化，其盈利水平有望进一步提升。
    交银国际报告指出，收购中芯北方将增厚中芯国际2026年净利润超1.2亿美元，并提升每股收益及每股净资产。据此，交银国际维持中芯国际“买入”评级，目标价上调至93港元，
    中国城市发展研究院投资部副主任袁帅表示，当前国内并购重组市场活跃度抬升，硬科技领域的产业链整合类项目开辟了更顺畅的通道。在行业端，经历了过去几年的洗牌与技术迭代，很多细分领域已经进入整合存量资源、提升集中度的阶段，企业需要通过并购快速补全技术短板、拓展市场份额，政策的调整与行业发展的内在需求形成共振，推动了当前并购重组市场的结构性繁荣。
    “而硬科技领域并购重组占比持续提升，是产业发展到特定阶段的必然趋势。”袁帅认为，创业板与科创板作为硬科技企业的聚集地，年内并购重组披露占比较去年提升5个百分点，反映出硬科技产业的整合正在加速，硬科技行业本身具备技术迭代快、研发投入大、产业链协同要求高的特点，单打独斗的模式很难在短时间内突破技术壁垒，通过并购整合上下游资源、吸收中小科技企业的技术优势，是龙头企业快速构建竞争力的最优路径，这种趋势本质上是资源向优质企业集中的过程，有利于提升整个产业的研发效率，避免重复投入，也能加速核心技术的国产化替代进程。
    并购重组或将持续上升
    近年来，A股并购重组市场持续升温。
    中食科技总裁晏湘认为，当前并购重组活跃是政策与行业双轮驱动的结果。行业面上，半导体、新能源、高端装备等领域技术迭代加速，国产替代进入深水区，龙头企业通过并购快速补齐技术短板、整合产能资源，这是典型的产业周期与政策窗口叠加效应。
    袁帅认为，未来电子、半导体、生物医药、高端装备等行业的并购重组大概率会进一步上升，这些行业均属于国家重点支持的战略性新兴产业，技术迭代速度快，产业链国产化替代的需求迫切，无论是横向整合扩大市场份额，还是纵向整合补全产业链短板，都有并购需求，尤其是半导体、生物医药这类研发周期长、投入大的行业，通过并购快速获得技术管线、产能资源的需求会越来越突出。而随着“双碳”目标的持续推进，新能源相关的电力设备、汽车行业的整合也会进一步加速，行业出清过程中优势企业会通过并购整合弱势企业的资源，进一步提升行业集中度。