随着各大上市保险公司年报陆续披露，2025年中国保险行业交出了一份超出市场预期的成绩单。中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险等头部上市险企均实现归母净利润正增长，合计净利润再创新高，投资收益成为拉动业绩增长的核心引擎，分红水平持续提升，向市场传递了积极信号。
    净利润全线增长
    2025年，五家A股上市险企合计实现归母净利润4252.91亿元，较2024年增加超700亿元，增幅达22.4%，继2024年创下历史新高后再进一步。营业收入总额近2.93万亿元，同比增长7.8%。
    中国人寿与中国平安双双迈入千亿净利润阵营。2025年，中国人寿总保费首次突破7000亿元，达到7298.87亿元，同比增长8.7%；实现归属于母公司股东的净利润1540.78亿元，同比增长44.1%。中国平安2025年度业绩报告显示，2025年，该公司实现归属于母公司股东的营运利润1344.15亿元，同比增长10.3%；实现归属于母公司股东净利润1347.78亿元，同比增长6.5%。中国太保实现归母净利润535.05亿元，同比增长19%；中国人保实现归母净利润466.46亿元，同比增长8.8%；新华保险实现归母净利润362.84亿元，同比增长38.3%。
    在业绩普涨的支撑下，多数险企提高了现金分红水平。中国人寿董事会建议派发2025年末期现金股息每10股6.18元（含税），连同已派发的2025年中期现金股息，全年累计派息每10股8.56元（含税），分红总额达241.95亿元，同比提升31.7%。
    中国平安表示，拟派发2025年末期股息每股现金1.75元；全年股息每股现金2.70元，同比增长5.9%；现金分红总额488.91亿元，连续14年保持上涨。中国太保拟按每股1.15元（含税）进行年度现金股利分配，共计分配110.63亿元。2025年中国人保集团全年每股派息0.22元，同比增长22.2%；近3年人保集团现金分红年复合增长率达18.8%。
    投资收益率创近年新高
    受益于资本市场回暖，多家险企总投资收益率创下2015年以来最高水平。
    新华保险表示，2025年，公司投资组合实现总投资收益率6.6%，同比上升0.8个百分点；综合投资收益率5.0%。新华保险表示，截至2025年底，公司投资资产规模超1.84万亿元，较上年末增加13.0%。
    数据显示，中国人寿实现近年最好投资业绩，总投资收益达3876.94亿元，同比提升25.8%，总投资收益率6.09%，同比提升59个基点。中国人寿表示，公司坚持资产负债联动管理和长期投资、价值投资、稳健投资理念，持续提升投资专业能力，动态优化大类资产配置，不断增强投资组合收益稳定性，提升长期回报潜力。固定收益方面，灵活调整配置节奏和品种策略，持续稳固配置底仓。权益投资方面，大力推进中长期资金入市，截至2025年末，公开市场权益投资规模超1.2万亿元，较年初增加超4500亿元，支持资本市场发展形成示范效应。另类投资方面，聚焦优质主体和核心资产，创新投资模式，加强前瞻布局。公司资产配置保持稳健，资产质量整体优良。
    中国平安表示，截至2025年末，平安保险资金投资组合规模6.49万亿元，较年初增长13.2%；综合投资收益率6.3%，同比上升0.5个百分点；近10年平均净投资收益率4.8%，近10年平均综合投资收益率4.9%，超内含价值长期投资回报假设。
    寿险新业务价值高增长
    在负债端，上市险企同样表现稳健。2025年寿险新业务价值延续高增长趋势。
    中国人保表示，人保寿险原保险保费收入同比增长18.8%，首年期交保费同比增长32.4%，续期保费同比增长16.1%；实现新业务价值82.29亿元，新业务同比增长64.5%；经营活动现金净流入581.61亿元，同比增长53.4%；新业务合同服务边际173.75亿元，同比增长22.8%。
    新华保险2025年实现了规模与价值的双增长。长期险首年保费同比增长48.9%，其中期交保费增长36.7%；新业务价值达98亿元，同比大幅增长57.4%，新业务价值率16.2%，同比提升1.5个百分点。
    分红险成为拉动增长的主力险种。新华保险全年分红险长期险首年保费达119亿元，同比增长近12倍，分红险占期交业务比例逐季提升，四季度达到77%。新华保险表示：“分红险转型是公司落实监管要求、防范利差损风险的重要举措。2025年只是开端，2026年公司将持续深化，重点拓宽分红年金销售，把握分红健康险政策红利。”
    中国太保表示，太保寿险强化牵引浮动收益型产品发展，2025年分红险新保期缴规模保费大幅增长，新保期缴中分红险占比提升至50%，其中代理人渠道新保期缴中分红险占比达61.4%。
    2025年，上市险企交出了高质量的答卷。投资端抓住市场机遇，成为业绩增长的“加速器”；负债端深化转型，筑牢了长期发展的“压舱石”。中国保险行业正展现出穿越周期的强大生命力，迈向价值创造的新阶段。