继优必选之后，明星机器人企业宇树科技上市进程进一步加速。日前，宇树科技披露IPO申报材料显示，公司已完成上交所预先审阅，包括答复两轮问询，上市进程正稳步推进。
    业内人士认为，宇树科技作为硬科技企业的估值标杆，能够吸引更多长期资本关注具身智能赛道，缓解相关初创企业的融资压力。随着宇树科技登陆资本市场，它将带动电机、传感器、减速器等上游核心零部件产业链的协同进化，加速实现关键技术的国产化。
    机器人量产可期
    宇树科技的“想象力”，取决于机器人量产以及销售的进度。
    宇树科技招股书显示，2025年度，公司人形机器人出货量已超5500台（纯人形，不含轮式双臂机器人），出货量全球第一，在通用机器人领域取得领先的市场优势地位。
    对于市场极为关注的量产与交付数据，招股书显示，宇树科技2025年前三季度产销率突破95%，即除交付摩擦客观导致的库存外，宇树科技的机器人几乎实现满产满销。在交付规模方面，宇树科技四足机器人报告期内累计销量超3万台，全球市场份额连续多年第一；人形机器人从2023年开始量产，报告期内人形机器人销量累计近4000台。这些数据背后是技术积累与生产规模提升的双重体现，也是宇树科技在人形机器人市场迅猛崛起的证明。
    目前，宇树科技紧抓行业规模化发展机遇，将制造基地建设纳入IPO募投重点项目，项目建成后预计可实现年产7.50万台人形机器人与11.50万台四足机器人的产能规模。此次产能规划有望大幅提升交付效率、降低生产成本。
    而按照募投计划，仅从人形机器人规划产能规模来看，这意味着宇树科技人形机器人产能相对2025年出货量将增长约12倍。
    营业收入亮眼
    过去，价格昂贵是机器人给消费者的第一印象，宇树科技通过不断优化制造成本与提升生产效率，让过去的“高壁垒”产品逐步走向大众。
    招股书介绍，目前人形机器人平均售价已从2023年的59.34万元降至2025年前三季度的16.76万元，降幅达71.7%；四足机器人均价也从3.83万元降至2.72万元。
    宇树科技在招股书中透露，平均售价的下降主要来源于产品结构与技术进步两方面因素。
    值得关注的是，目前宇树对电机、减速器、编码器、灵巧手、激光雷达等核心部件实现了全栈自研自产。这种自研模式让公司的降本速度，成功跑赢了终端产品的降价幅度。
    降价并没有影响宇树科技的盈利能力。在目前大多数通用机器人公司仍在亏损的当下，宇树不仅盈利，而且利润增速远超收入增速。
    招股书显示，2025年前三季度，宇树科技境内收入达7.02亿元，境外收入达4.53亿元。客户群体涵盖国内外众多知名科技公司、科研机构、全球开发者等。
    值得一提的是，宇树科技营收结构持续优化，人形机器人业务收入占比从2023年的1.88%快速提升至2025年前三季度的51.53%，与四足机器人共同构成核心收入双支柱。2025年前三季度，宇树人形机器人收入超越四足机器人，成为新的业绩增长点。
    不仅如此，宇树科技订单量也不断增长。截至2025年末，公司在手订单金额达2.82亿元，同比增长93.15%。
    注重底层技术攻坚
    宇树科技自从走进大众视野，不仅用降价换销量，用销量换营收与利润，并以此快速迭代产品。
    “当下我们最值得推进、见效也比较快的一件事，就是优化机器人动作。未来6个月左右，能实现机器人任意动作生成。”近日，宇树科技创始人、董事长兼首席执行官王兴兴表示。
    想要实现任意动作，离不开一个聪明的“大脑”。
    招股书显示，本次A股IPO，宇树科技拟公开发行新股不低于4044.64万股，募集资金42.02亿元，计划用于智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发及智能机器人制造基地建设四大项目。
    此次宇树科技上市，宇树科技将押注机器人大脑。募资中有20.22亿元投向智能机器人模型研发项目，占募资总额的48.13%，为单个投资规模最大的募投项目。该项目实际主要投向于“大脑”层面相关技术研发，涵盖了从模型开发、数据采集、模型训练等多个“大脑”层面相关技术环节及领域。
    针对其目前发展应用场景，公开资料显示，科研教育仍是宇树人形机器人的核心应用场景。2025年前三季度，来自科研教育领域的收入占宇树人形机器人总收入的73.6%，商业消费占17.39%，行业应用仅占9.01%。
    业内人士认为，宇树科技若成功上市，将为国内硬科技产业注入信心。其对“大脑”不断深耕，将有望激发更多具身智能生态中的初创企业与产业链参与者的协同进化。同时，随着资本和市场的进一步扩展，关键技术实现国产化的步伐有望进一步加速，为中国高端制造业的自主可控能力打下坚实基础。