8月以来，A股走势强劲。
    8月18日，上证指数盘中突破3731点，创2015年8月底以来新高。随后在8月22日（周五），A股、港股市场集体爆发，截至收盘，沪指涨1.45%，站上3800点。8月25日（周一）开盘，上证指数延续上涨态势，截至收盘，上证指数突破3883点，再创新高。
    A股的强劲走势吸引着不少国外资本加速布局。高盛数据显示，全球对冲基金正以6月底以来的最快速度买入中国股票。摩根士丹利数据显示，6月中国股市获得外资机构投资者12亿美元的净流入，7月这一势头进一步扩大，总净流入增至27亿美元。与此同时，海外个人投资者也在积极加仓中国资产。
    此外，截至8月21日，A股市场已有920家公司披露了2025年中报，其中有261家公司的前十大流通股股东名单里出现合格境外机构投资者的身影，合计持股市值约301.40亿元。从行业偏好来看，QFII更青睐医药生物、化工、食品饮料等领域。
    而Wind资讯最新数据也显示，截至今年8月21日，外资机构持有A股市值约2.5万亿元，相比2024年末的2.31万亿元增长8%，占A股总流通市值的2.72%。
    实际上，外资加入进场现象早有迹可循。国家外汇管理局最近公布的数据显示，2025年上半年外资净买入境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年净减持趋势，其中5月、6月净买入规模大幅增至188亿美元。截至7月底，外资机构持有A股市值近2.4万亿元。
    另据Wind数据，今年以来，外资机构调研A股公司的节奏也明显加快。截至8月21日，年内共有680家外资机构累计调研A股公司5620次。全球对冲基金Point72、高盛（亚洲）证券有限公司等6家机构调研次数均在100次以上。
    对于A股后市，不少外资持看好态度。高盛研报指出，中国股市当前仍有大量“存量资金”尚未入市，为市场进一步上涨提供动力支撑，尤其看好中小盘表现。
    据媒体报道，高盛在研报中称，目前仅有22%的家庭金融资产配置在基金和股票上，潜在资金流入规模超过10万亿元。这一趋势预示着中国股市尤其是中小盘股仍具备显著上涨空间，中证1000和中证500等中小盘指数值得重点关注。受益于更高的散户持股比例、更均衡的行业配置以及对高科技制造业的更大敞口。
    高盛认为，目前已有迹象表明这种资金转移正在发生。数据显示，中国2025年家庭存款月度变化出现明显负值，而非银行金融机构存款出现增加现象，或暗示居民储蓄可能从银行存款转向股票等金融资产。