推进新型工业化进程，金融支持是不可或缺的重要力量。
    日前，中国人民银行等7部门发布《关于金融支持新型工业化的指导意见》（简称《意见》），聚焦新型工业化重大战略任务需要，提出18条针对性支持举措。
    《意见》明确了金融助力新型工业化发展的总体目标和节点：到2027年，支持制造业高端化、智能化、绿色化发展的金融体系基本成熟，服务适配性有效增强。制造业企业有效信贷需求得到充分满足，制造业企业发行债券的户数和规模持续增长，股权融资水平显著提升。
    国研新经济研究院创始院长朱克力认为，这既是对新型工业化战略的系统响应，更是对传统金融服务范式的主动革新。在于打通从技术研发到商业转化的资本梗阻，防范产融脱钩引发的系统性风险，建立更加适配现代化产业体系的金融供给机制。
    招联首席研究员董希淼认为，《意见》强调加强金融支持新型工业化能力建设，从金融机构内部机制完善、各类金融工具协同、人才队伍建设等方面提出要求，切中了关键问题和症结，将推动金融机构进一步健全资源配置机制、风险管理机制、综合服务机制、考核评价机制，促进金融机构、金融管理部门和行业、企业在政策制定、人才培养等方面加强合作，共同提升金融服务新型工业化效能。
长效资金支撑新型工业化进程
    近年来，金融体系积极创新优化资金供给结构，多措并举为新型工业化注入活力，无论是债券融资还是股权支持，都在不断加码，为产业升级撑起“金融之翼”。
    要实现更持续的支持，充足且稳定的资金是关键。6月末，我国制造业中长期贷款余额同比增长8.7％，高于各项贷款增速。上半年，A股市场通过首次公开发行股票、增发和可转债的方式为工信领域企业募集资金1488亿元，同比增长51.6％。
    资金将投向到哪些方向？
    《意见》提到，发挥结构性货币政策工具激励作用，引导银行为集成电路、工业母机、医疗装备、服务器、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等制造业重点产业链技术和产品攻关提供中长期融资。
    为支持制造业企业释放创新活力，《意见》提出优化金融政策工具，引入长期资金和发展耐心资本。
    从业人士认为，通过“长期资金”和“耐心资本”的引入，为制造业创新提供稳定、持续的资金支持。这意味着，资本开始向支持企业中长期发展倾斜，着力解决传统短期融资难以满足制造业创新周期长、回报不确定性的挑战。“长期资金”有助于推动技术研发和设备升级，而“耐心资本”则意味着资本方在投资中的长远布局和对创新项目发展的包容态度。
构建产业创新相匹配资本体系
    当前，制造业企业的核心痛点是金融资源获取渠道的单一性与适配性不足。朱克力介绍，政策体系设计的重点在于搭建多层次资本市场接口，企业需要主动构建与金融工具匹配的信用体系。
    为解决这一难题，《意见》提出强化重点企业金融服务；为支持加快建设现代化产业体系，《意见》提出优化传统制造业金融服务、提升科技金融质效、发挥绿色金融牵引作用、强化数字金融赋能、深化产业链金融服务；为支持产业合理布局，《意见》提出提升产业转移金融服务灵活性、特色产业金融服务专业性、跨境金融服务便利性……
    “在新型工业化与金融体系深度融合的时代背景下，金融支持政策正成为重构产业竞争力的关键变量。”朱克力认为，《意见》本质是通过金融资源配置效能的提升，构建与产业创新需求相匹配的资本支持体系。
    从业人士认为，这是通过优化金融机制，助力制造业企业突破资金制约，全力推动产业技术创新。
    《意见》提出，健全金融机构服务制造业的内部机制安排，单列制造业信贷计划，针对细分行业和企业成长阶段特点制定差异化授信政策。
    《意见》提出，加强金融服务能力和长效机制建设，促进保持制造业合理比重投入。健全金融机构服务制造业的内部机制安排，单列制造业信贷计划，针对细分行业和企业成长阶段特点制定差异化授信政策。
    朱克力认为，在资源要素的高效配置层面，现代制造业的技术迭代呈现复合创新特征，这要求金融工具具备同时服务硬件升级与数字赋能的复合功能。
    传统制造业的融资困局集中于技术改造成果的估值难题。金融机构需要突破传统抵质押思维，建立基于数据信用与供应链价值的评估体系。朱克力举例谈到，在低空经济基础设施建设中，飞行器研发企业的知识产权评估与未来服务收益证券化的探索，为传统制造企业技术改造融资提供了范式参考。他建议，金融机构可以创新推出新产品，即“金融服务包”，其包括技术许可费质押、供应链金融资产证券化在内的多元工具组合，形成覆盖企业全生命周期的金融服务包。这种服务模式的创新，能够有效匹配传统制造企业分阶段、多维度的融资需求。
    金融政策的精准施策还能够有效缩短创新成果转化为经济价值的周期。朱克力认为，当下，要建立资本要素深度植入产业链条的能力，通过风险定价机制优化，引导社会资本流向真正具有技术突破价值的领域。可以说，这种资源配置模式的转变，也是助力制造业转型升级的关键驱动力。
    聚焦重点领域精准发力
    在支持新型工业化进程中，金融作为现代经济的核心力量，发挥着不可替代的作用。董希淼认为，通过资金供给、风险管理和资源配置等功能，为工业领域的科技创新、绿色转型、智能化升级和产业链韧性提供不可或缺的支持和服务。
    董希淼建议，金融支持新型工业化，应重点聚焦重点领域和薄弱，更加精准地发力。
    首先，聚焦民营企业，重点发展普惠金融，更好地服务中小制造企业。如规范发展供应链金融，用好数字化赋能，为大型企业上下游中小供应商提供融资，并降低账期。政府性融资担保机构、保险公司等，为中小微企业贷款提供增信措施和风险分担机制，并降低担保费率、费用。
    其次，聚焦科技创新，大力发展科技金融，助力提高科技自主创新能力。如大力发展投贷联动，为集成电路、人工智能、生物制造等前沿科技创新领域提供股权、债券融资；大力发展知识产权质押融资，不看砖头看专利，允许企业以专利、商标等作为质押物获得贷款。用好科创板、北交所，推动更多科技型企业上市融资。最后，要聚焦绿色发展，积极发展绿色金融，助推工业低碳转型和绿色发展。如用好碳减排支持工具等资金，提高绿色信贷规模，对钢铁、化工等高碳行业技改项目提供低息贷款；进一步优化债券市场环节，支持新能源装备制造商发行绿色债券获得融资。
    与此同时，朱克力认为，要建立风险分层的识别机制。风险防控与产业扶持的平衡需要动态治理思维。尤其是，对于成熟技术领域的产业升级，则需要强化市场化的风险定价机制。这种差别化的风险管理策略，既能保障重点领域的技术突围，又能避免系统性风险的过度积累。关键在于建立风险预警与政策调整的快速响应机制，保持政策工具与产业实际需求的动态适配。
    （图1）建行青岛市分行以青岛绿色城市建设为契机，不断提升绿色金融服务质效，创新绿色金融支持引导措施机制，以金融助力积极培育绿色转型，为城市生态新图景注入绿色生机。建设银行供图
    （图2）来源：工业和信息化部财务司