一年多次分红正改变A股上市公司的投资生态，从少数公司的“新鲜事”到数百企业的“常态事”。7月22日，沃华医药和聚灿光电在同一天公布了各自的中期分红方案。前者拟每10股派发1.2元现金，后者计划每10股转增4.5股。
    作为首批公布中期分红方案的公司，它们只是A股中期分红热潮中的两家上市公司，随着上市公司半年报的披露，陆续有上市公司宣布中期分红方案。截至目前，A股市场已有329家上市公司发布了筹划2025年中期分红相关公告。
    一年多次分红渐成主流，业内人士表示，随着政策持续引导与推动，上市公司注重质量和回报双提升的意愿将不断增强，A股上市公司整体分红比例和频率料进一步提升。
    多家上市公司宣布中期分红
    7月24日，亚翔集成公布了一份令市场瞩目的中期分配方案，每10股派发现金红利10元（含税）。这一派现额度使其成为目前已公布中期分红方案中最为慷慨的公司。
    同样在7月21日，虹软科技公告，公司实际控制人提议在符合利润分配条件的前提下，制定并实施2025年度中期现金分红方案，建议现金分红金额不低于2025年上半年归属于上市公司股东的净利润的60%，且不超过相应期间归属于上市公司股东的净利润的100%。
    同日，美能能源实控人则提议每10股派发现金红利1.50元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。紧随其后的是道通科技，其实际控制人提议向全体股东每10股派发现金红利5.8元（含税），按照当前股价计算，中期分红股息率达1.76%，显著高于当前科创50成分股平均水平。
    这一波中期分红浪潮并非突然兴起，去年开始，上市公司分红频率、分红金额均比以往多。数据显示，2024年全市场分红达到2.4万亿元，分红金额创历史新高。超300家上市公司在2025年春节前2个月实施分红，金额超3400亿元，创造了历史纪录。市场的分红回购已远超IPO、再融资和减持的总规模，沪深300指数股息率达到3.4%，投资和融资更加协调的市场生态正在加快形成。
    从分红企业行业分布上，机械设备、医药生物、基础化工行业中期分红企业数均超过50家；非银金融、美容护理、银行则成为分红意愿最高的三个行业。
    上市公司分红正常态化。日前，中航重机2025年7月修订的公司章程中，一条新条款引人注目，每年现金分配利润不少于当年归母净利润30%。这种将30%分红底线制度化写入公司章程，显著提升了股东回报承诺的稳定性。事实上，这不是空洞承诺——2023年公司分红3.99亿，2024年分红1.92亿，股利支付率连续两年稳守30%。
    随着下周半年报披露进入高峰期，更多上市公司的中期分红方案将浮出水面。在政策持续引导和市场生态变革的双重推动下，一年多次分红不再是一道选择题，而是上市公司回报投资者的必答题。
    政策引导下红利全面释放
    中期分红热潮的背后，是一系列政策红利的持续释放。近年来，国家层面多次发文强调持续强调提高上市公司质量，健全投资者回报机制，把提高上市公司投资价值作为重要抓手，推动上市公司强化投资者回报，积极实施一年多次分红、春节前分红等。
    2024年新“国九条”公开发布，提出强化上市公司现金分红监管，对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示；加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率；增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。
    2024年11月，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，鼓励董事会根据公司发展阶段和经营情况，制定并披露中长期分红规划，增加分红频次，优化分红节奏，合理提高分红率，增强投资者获得感。
    为加大上市公司分红激励力度，推动增强投资者回报。自2025年1月1日起，中国结算发布的降费政策正式生效，对沪、深市场A股分红派息手续费实施减半收取的优惠措施，即按照派发现金总额的0.5‰收取分红派息手续费，手续费金额超过150万元以上的部分予以免收。这项政策直接降低了上市公司的分红成本，提高了企业实施分红的意愿。
    证监会相关部门负责人表示：“分红新政的核心目标是增强投资者获得感。通过提高分红频率，让投资者能够更及时地分享上市公司发展成果，同时引导市场形成长期投资、价值投资理念。”
    重构市场投资逻辑
    中国证监会党委书记、主席吴清在2025年系统工作会议上表示，全面落地上市公司市值管理指引，加大上市公司分红、回购激励约束。进一步发挥好资本市场并购重组主渠道作用，尽快完善“并购六条”配套机制。巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠道，加快完善退市过程中的投资者保护制度机制。
    随着中期分红常态化，A股市场的投资逻辑正在发生深刻变化。如今，稳定且频繁的分红正引导投资者投资行为向长期价值投资转变。对于追求稳健收益的投资者，特别是养老金、保险资金等长期资金而言，稳定分红能够减少市场波动带来的风险。
    业内人士表示，稳定且频繁的分红吸引了更多中长期资金入驻，降低了市场的短期波动性。上市公司也在这一过程中收获市场信心溢价。积极分红的公司往往能获得更高的估值认可，形成分红估值提升融资成本降低的良性循环。
    中期分红常态化，彰显了上市公司经营业绩的稳健性与对未来发展的坚定信心。上市公司拿出真金白银回馈投资者，意味着公司上半年业绩亮眼，现金流充沛，管理层对全年业绩增长也有十足把握。