近期，工商银行、建设银行、招商银行、中信银行等多家大中型银行及多地城商行，纷纷撤下了五年期大额存单产品，三年期大额存单也逐渐消失，目前在售的大额存单最长期限普遍为两年。同时，大额存单利率普遍跌至“1字头”。
    大额存单，作为银行存款类金融产品，因其相对较高的利率和稳定性，长期以来深受投资者青睐。其利率通常高于普通定期存款，起存金额一般为20万元，在过去较长时间内，为投资者提供了较为稳健且可观的收益选择。而如今，市场格局发生了翻天覆地的变化。
    从利率走势来看，国有大行如工商银行、农业银行、中国银行、建设银行，其最新发售的大额存单，1年期和2年期利率已统一降至1.2%，3年期利率仅为1.55%。股份制银行方面，招商银行在售的1年期和2年期产品利率均为1.4%，兴业银行虽挂出1.75%的3年期利率，但点击存入即显示“已售罄”。曾以高利率吸引储户的中小银行也未能幸免，天津银行3年期“幸福存单”从2.10%降至2.05%，蓝海银行3年期大额存单直降10个基点至2.30%，众邦银行调整幅度更大，3年期利率从2.6%降至2.4%，5年期产品更从2.9%大幅下调至2.5%，降幅达40个基点。整体而言，目前3年期大额存单利率普遍集中在1.55%-1.75%，较同期下降约80个基点；5年期产品逐渐在市场上消失。
    大额存单利率走低与产品退场的背后，有着复杂且深刻的原因。首先，银行净息差压力是直接驱动力。近年来，贷款市场报价利率（LPR）多次下调，导致银行资产端收益持续下降。2025年第一季度，我国商业银行的净息差进一步降至1.43%，相较于2024年第四季度末下降9个基点，同时不良贷款率上升了0.01个百分点，至1.51%。在资产端收益减少的情况下，银行负债端成本的控制变得尤为关键。大额存单作为银行的一种高成本负债工具，一直是影响银行净息差的重要因素。银行通过调降长期限大额存单利率，甚至暂停发行3年、5年期产品，能够避免锁定长期高息负债，从而缓解息差压力。
    其次，市场利率下行与货币政策宽松是宏观层面的重要因素。为支持实体经济发展、降低社会融资成本，央行通过降息等货币政策工具引导市场利率整体下行。在这样的大环境下，银行大额存单利率难以独善其身。市场利率的下行趋势，使得银行在制定大额存单利率时不得不顺势而为。
    再者，市场竞争与供需关系变化也在其中起到重要作用。在各种不确定性因素增加的情况下，投资者对低风险资产的需求旺盛，大额存单作为低风险投资产品，需求本应增加。然而，由于银行面临成本压力，无法通过提高利率来吸引更多资金，使得大额存单在市场竞争中逐渐失去优势。与此同时，中小银行因品牌和客群基础较弱，试图通过提供较高利率来争夺市场份额，但这类高利率产品通常额度有限且不可持续，且储户需承担更高的信用风险。
    监管政策与行业规范调整也对大额存单市场产生了影响。监管部门要求银行摒弃“规模情结”，优化资产负债结构，减少对高成本存款的依赖。例如，2025年央行强调存款保险制度的重要性，引导储户关注银行安全性而非单纯追求高利率，这间接推动银行降低高息揽储的动力。此外，部分银行大额存单的发行额度受监管限制，发行后即停止，进一步加剧了优质高息产品的稀缺性。
    大额存单市场的变化，对银行、储户以及整个金融市场都产生了显著影响。对于银行而言，中长期大额存单的退场将有效缓解净息差压力，优化财务结构。银行可以通过调整负债结构，加大短期存款、结构性存款及短期理财的拓展力度，替代长期大额存单，以降低负债成本。但同时，这也会加剧负债端短期化趋势，对银行的流动性管理提出更高要求。而且，部分追求长期稳健收益的客户可能流失，考验银行的客户维系能力。在这种情况下，银行需要加快经营模式转型，推动收入模式调整，提升财富管理等中间业务占比，降低对息差收入的依赖度。
    对储户来说，中长期大额存单的退场意味着传统稳健理财路径的重塑。曾经依赖大额存单获取稳定收益的储户，不得不重新审视自己的资产配置策略。面对低利率环境，储户需要降低收益预期，进行多元化资产配置。例如，可以将资金分散于货币基金（保证流动性）、定期存款、保险产品及资本市场，以平衡灵活性与收益。
    从金融市场整体来看，大额存单市场的变化是金融体系调整的一个缩影。一方面，银行通过优化负债结构，降低资金成本，能够为实体经济提供更具成本优势的资金支持，促进实体经济发展。另一方面，储户投资策略的调整，将促使资金在不同金融产品间重新分配，推动金融市场产品创新和服务升级。例如，银行可能会推出更多“保本+浮动收益”的结构性存款或混合产品，平衡安全性与收益性；深化财富管理整合，打造“存款+理财”一站式账户，提升协同服务效率。
    笔者认为，中长期大额存单的供给未来可能会进一步收缩，期限结构向短期化倾斜可能成为常态。利率下行常态化，银行将减少对长期高息负债的依赖，转向短期、低成本负债工具。同时，定价分层化趋势也将更加明显，银行可能会通过“白名单”等机制提供差异化利率，普通客户获取高息产品的难度将增加。在这样的市场环境下，投资者需要不断提升自身的金融素养和投资能力，以适应金融市场的变化。银行也应积极创新产品和服务，满足不同客户群体的需求。