为确保银行体系流动性充裕，央行于4月25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。
    从业人士介绍，本月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续第二个月加量续作，且加量幅度较上月的630亿元显著放大，表明央行加大了通过MLF向市场注入中期流动性的力度，展现出适度宽松货币政策取向。
    “之所以央行4月加量续作MLF背后可能有两个原因。”东方金诚首席宏观分析师王青认为，一方面，货币政策与财政政策之间的协调配合。本月启动今年1.3万亿元超长期特别国债和5000亿元特别国债发行，加之未来一段时间地方政府债券还会保持较快发行节奏，都意味着债市将迎来更大规模的发行高峰，需要央行通过适当的流动性安排，确保政府债券顺利发行。
    另一方面，4月外部经贸环境骤然发生变化，宏观政策将在稳增长方向显著加力。其中，央行大幅加量续作MLF，体现了保持流动性充裕，加大对实体经济支持力度的政策取向，释放了货币政策稳增长发力的信号。
    “在大税期、政府债加快发行、银行分红等多因素扰动下，下阶段资金面临一定趋紧压力，MLF大幅净投放有助于平稳流动性，释放积极信号。”中国民生银行首席经济学家温彬认为，4月是传统财政“净缴税”大月，企业需要预交所得税，单月缴税规模超1.5万亿元，税期走款对资金面扰动加大。
    此外，考虑到国有大行的增资落地时间为2025年6月底前，被注资大行预计要在4-6月前完成2024年下半年分红分配，不影响定增进程，进而造成期间流动性从银行体系抽离。
    从业人士表示，在当前外部不确定性加大的环境下，国内稳增长政策进一步出台的可能性和必要性也在加大。央行大幅加量续作MLF，体现了加大对实体经济支持力度的政策取向，释放了货币政策稳增长发力的信号。
    “MLF大幅超量续作或形成对降准的替代，为后续保留更多政策空间。”温彬认为，自去年9月降准后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%，距离5%的合意下限空间已日益缩窄。同时，降息仍面临内外多重约束。为此，在目前市场利率整体处于相对低位，以及国内外形势仍需继续观察下，降准降息等政策的使用或仍相对谨慎。