黄金售价近期再创新高，受国际金价影响，多家金饰品牌售价突破900元/克。
    自2024年以来，金价一路“狂飙”，近期正值财报季，多家黄金相关上市公司发布2024年业绩情况。从产业链角度来看，拥有上游矿产资源的金企业绩普遍亮眼，而主营下游零售业务的金饰企业则业绩承压、亟待破局。
    业内人士认为，黄金行业上下游分化现象的产生，是企业在产业链布局方面差异化的体现，产业链完善的企业，更容易把握住此轮金价上涨机遇，实现业绩提升。受国际环境等影响，未来金价仍有较强支撑，企业可着力提高金饰产品附加值，以应对终端需求不足情况。
    金价再创新高
    自2024年以来，金价始终维持强势上涨态势。
    3月19日，国际金价突破3020美元/盎司大关，国内品牌金饰价格同步上涨，多家黄金饰品企业金价突破900元/克。
    随后，国际金价维持高位震荡，至3月24日，现货黄金重回3020美元/盎司附近，上海黄金交易所Au9999黄金报706.5元/克。
    在零售端，3月24日，周六福黄金饰品售价为918元/克，老庙黄金零售价格为913元/克，潮宏基为918元/克。
    在金价延续强势的背景下，黄金基金ETF持续吸金。截至3月24日，黄金基金ETF已连续4日净流入额超4亿元。
    华源证券研报显示，从央行增储方面看，根据世界黄金协会发布的年度黄金需求趋势报告，2024年全球黄金需求达4974吨，较2023年的4899吨增长1.5%，创下历史新高，主要由各国央行的强劲购买和投资需求的增加所推动，预计2025年央行将继续引领黄金需求，或为金价提供重要支柱。从近期国内数据来看，中国央行数据显示，截至2月末,中国黄金储备为7361万盎司，较1月末增加16万盎司，为连续第四个月增持黄金。
    华源证券表示，从金价中期展望来看，黄金交易逻辑已转变为好数据即好消息，任何数据扰动导致的降息预期边际抬升都将利好黄金。长期来看，大国博弈背景下，央行增储将对金价形成强有力支撑，金价上行动能充足。
    资源型矿企业绩亮眼
    近期，不少黄金相关上市公司披露2024年业绩情况。值得注意的是，尽管2024年以来金价持续走高，但并非所有黄金企业业绩都随之上涨。
    老凤祥2024年度业绩快报显示，去年实现营业收入567.93亿元，同比下降20.50%；实现净利润19.5亿元，同比下降11.95%；扣除非经常性损益的净利润18.03亿元，同比下降16.34%。
    港股上市公司六福集团近期发布的2025财年第三季财报（2025年1月1日至2025年3月31日）显示，该季度整体零售值（含自营店、品牌店及电子商务业务）同比下滑6%。整体零售收入（含自营店及电子商务业务）下滑9%。季内整体同店销售下滑22%，其中，黄金产品同店销售下滑26%。
    明牌珠宝业绩预告显示，2024年，公司扣非净利润预计亏损1.4亿元至1.5亿元，较上年同期下降350.79%至368.71%。
    周大生、菜百股份虽尚未发布2024年业绩数据，但从同年三季报来看，两家企业前三季度净利润分别下滑21.95%、6.32%。
    而在黄金产业链上游，“矿老板”们却迎来业绩大爆发。
    山金国际年报显示，2024年实现营收135.85亿元，同比上涨67.70%；实现净利润21.73亿元，同比上涨52.57%。报告期内，山金国际实现黄金产量8.04吨，同比增长14.69%。
    紫金矿业预计，2024年实现净利润320亿元，较上年同期增加108.81亿元，同比增长51.5%。
    山东黄金在业绩预告中称，黄金价格上行推动了公司利润上升，预计2024年度实现归母净利润为27亿元至32亿元，同比增幅为15.98%至37.46%。
    湖南黄金表示，得益于金、锑产品销售价格同比上涨，预计2024年实现归属于上市公司股东的净利润同比增长60%至90%。
    赤峰黄金发布业绩预告称，预计2024年度实现归母净利润17.3亿元至18亿元，与上年相比增加9.26亿元到9.96亿元，同比增长115.19%至123.90%。
    艾媒咨询首席分析师张毅向中华工商时报记者表示，金价持续拉升要从两方面去看，对零售企业来说，虽然售价随金价上涨而提升，但原材料成本也水涨船高。因此，虽然金价高企，但部分零售企业的财务数据并不好看。另一方面，对于拥有上游矿产的资源型企业来讲，金价上涨是个利好机会。由于金矿以及金矿加工等产业掌握在自己手中，就是从源头上掌握着话语权，金价上涨必然会拉动原材料售价的提升，进而推动业绩上涨。因此，拥有相对完整产业链的企业是本轮金价上行的最大受益者。
金饰产品附加值待提高
    差异还体现在消费端的具体产品销售中。伴随金价持续走高，金条与金饰的销售情况大不相同。
    中华工商时报记者近日走访线下多家金饰品牌门店发现，观望询价的顾客较多，但真正购买的人占比较少，消费者更多关注小克重金饰，且不少消费者向销售人员询问投资金条售价。
    一位消费者向记者表示，进店主要是为了了解一下黄金价格，现在的金价太高，没有刚需的话不考虑现在购买黄金饰品。如果一定要买，不如买金条，因为金条基本是按国际金价走，不像饰品有溢价。
    而这一现象在统计数据中的反映也十分明显。中国黄金协会数据显示，2024年，国内原料产金377.242吨，比2023年增加2.087吨，同比增长0.56%。同期，黄金消费量985.31吨，同比下降9.58%。其中，黄金首饰销量532.02吨，同比下降24.69%；金条及金币销量373.13吨，同比增长24.54%；工业及其他用金80.16吨，同比下降4.12%。
    张毅认为，在消费端，金价提高后，部分消费者参与购买的动力不强，对于销售的拉升没有强劲的促进作用。金饰企业要想抓住这一波机遇，得到比较好的回报，还是要增加黄金饰品的附加值，比如强调黄金饰品的装饰效应及文化属性，这样可能对企业的利润有一定帮助，否则成本水涨船高，利润也会受影响。