中国证监会近日发布公告，正式通过新茶饮品牌霸王茶姬母公司Chagee Holdings Limited的境外发行上市备案。根据备案信息，霸王茶姬计划在美国纳斯达克或纽约证券交易所发行不超过6473.19万股普通股，若成功上市，霸王茶姬将成为首个登陆美股的中国新茶饮品牌，也是继蜜雪冰城、古茗、茶百道、奈雪的茶之后，第五家上市的茶饮企业。
    密集开店，营收高速增长
    自2017年6月创立以来，霸王茶姬密集开店扩张。截至2024年底，霸王茶姬全球门店数已突破6000家，海外门店数量达150余家，覆盖中国340个城市及马来西亚、新加坡、泰国等海外市场。
    数据显示，霸王茶姬2023年商品交易总额达108亿元，2024年第一季度GMV突破58亿元，全年预计超200亿元，逼近星巴克中国区210亿元的销售额。
    窄门餐眼数据显示，截至目前，霸王茶姬在营门店数为6306家，门店主要分布在新一线以及二线城市。据悉，霸王茶姬采取“1+1+9+N”模式，通过前置性地设置在地组织方式，并通过直营模式打磨在地门店模型，进一步为持续经营提供保障，最终形成直营加盟强管控的霸王茶姬管理体系。
    2023年是霸王茶姬扩张关键年，全年新增门店超2300家，平均每日新开6家门店，2024年新增门店数进一步突破2500家。据了解，尽管高速扩张导致部分区域同店销售额下滑30%以上，但闭店率不足3%，远低于行业平均水平。
    在新茶饮竞争激烈的市场中，霸王茶姬凭借明星单品“伯牙绝弦”成功脱颖而出。这款茶饮自推出以来，凭借其独特的口感和高品质的原料，赢得广大消费者青睐。
    最新数据显示，“伯牙绝弦”自上市
以来累计销量已突破6亿杯，这一数字证明消费者对这款产品的高度认可。特别是在2024年，单年销量更是超过了3亿杯，占到整体销售额的30%以上。
    产品定价中端
    一直以来，霸王茶姬以“东方新茶饮”品牌内核为卖点，主打原叶鲜奶茶和果茶系列，客单价约18.36元，介于蜜雪冰城与奈雪的茶之间，精准卡位中端市场。据了解，霸王茶姬最受消费者欢迎的两款产品分别为“伯牙绝弦”“万里木兰”。
    为确保原料的新鲜度和品质，霸王茶姬构建起强大的供应链支撑。2024年，霸王茶姬采购了近1.3万吨的原叶茶，茶叶主要来源于云南、福建等核心茶叶产区，霸王茶姬方面透露，已与这些产区的茶农建立起长期稳定的合作关系。
    与此同时，霸王茶姬还投入巨资建立智能化生产线，生产线采用先进的自动化设备和智能管理系统，大大提高生产效率和产品的一致性。特别是在单杯出茶速度上，通过不断优化和调整，将时间缩短至8秒。
    在营销策略上，霸王茶姬也采取多种方式来进一步提升“伯牙绝弦”的市场影响力。通过线上线下的多渠道营销，如社交媒体、线下促销等多种方式，加深消费者对“伯牙绝弦”的认知和好感。同时，霸王茶姬还注重顾客体验，通过提供优质的售后服务和积极的顾客互动，建立良好的品牌形象。
    截至2024年底，霸王茶姬全球会员数达1.78亿，同比增长160%，会员复购率超40%。通过小程序和APP构建的数字化系统，品牌可实现精准营销与库存管理，进一步巩固用户黏性。
    值得一提的是，“除了会员数量的显著增长上，霸王茶姬更在于其对市场趋势的敏锐洞察和对消费者需求的精准把握。”业内人士表示，霸王茶姬通过持续的产品创新和优化用户体验，成功打造独特的品牌文化，赢得消费者认同。
    增长潜力与风险并存
    加盟商回本周期长是霸王茶姬急需解决的问题。2023年，霸王茶姬创始人张俊杰曾公开表示，加盟商回本的平均周期为5.5个月。但随着新茶饮行业中入局企业越来越多，加盟商回本周期越来越长。据悉，有加盟商表示，加盟霸王茶姬估计都要18个月才能回本。
    餐饮行业分析师指出，茶饮行业已进入“垃圾时间”，2024年近20万家奶茶店倒闭，霸王茶姬需在万店规模前解决门店密度与盈利平衡问题。此外，其过度依赖单一爆品存在潜在风险。
    与此同时，行业竞争也日益激烈。蜜雪冰城、古茗等品牌已赴港上市，蜜雪冰城上市首日市值超1300亿港元。尽管霸王茶姬门店数量领先多数同行，但与蜜雪冰城的4万家门店仍有较大差距。
    艾媒咨询数据显示，2024年中国新茶饮市场规模达3547.2亿元，增速放缓至6.4%。新式茶饮行业已从初期的快速扩张、激烈争夺份额的“跑马圈地”阶段过渡到注重精细化运营的存量竞争新阶段。同时，新式茶饮产品同质化现象突出，行业内卷加剧，市场空间趋于相对饱和状态。
    不过，新茶饮赛道仍具增长韧性，机构预计2025年行业规模将突破5000亿元，头部品牌有望通过出海和下沉市场维持20%以上增速。据悉，霸王茶姬计划将募集资金用于供应链升级、门店扩张及全球化布局。
    业内人士认为，霸王茶姬上市标志着新茶饮行业从“野蛮生长”步入资本化与全球化新阶段，但能否在美股讲好“东方星巴克”的故事，不仅取决于财务数据的稳健性，更需在产品创新、加盟商生态与文化输出中找到可持续路径。