近期，“杭州六小龙”之一的杭州群核信息技术有限公司的控股公司（简称“群核科技”），向港交所递交上市申请，将冲刺“全球空间智能第一股”，也成为六小龙中首家IPO企业。
    业内人士认为，海外拓展一直是群核科技的目标，选择向港交所递表是其全球化战略的重要一步。此外，春节以来，“杭州六小龙”热度不减，引发资本市场关注。选择在此时IPO一定程度上是借势之举，有望获得更好的市场反响。
    “杭州六小龙”中首家IPO
    春节以来，以deepseek、宇树科技为代表的“杭州六小龙”声名大噪，不仅相关概念股火爆，还掀起AI行业内的投融资热潮。作为六小龙之一，成立多年的群核科技也随之被更多人看到。
    企业信息显示，群核科技成立于2011年，以空间设计软件服务为主要业务，旗下拥有空间设计软件酷家乐、海外版产品Coohom，及面向室内环境AI开发的下一代空间智能解决方案群核空间智能平台（SpatialVerse）。
    根据弗若斯特沙利文数据，按2023年平均月活用户人数计算，群核科技是全球最大的空间设计平台；而按2023年收入计算，群核科技是中国最大的空间设计软件供应商，占约22.2%的市场份额。2024年，群核科技的平均月活跃访客数高达8630万名，庞大的用户流量充分显示其在行业内的领先地位与影响力。
    2月14日，群核科技向港交所递交上市申请，成为“杭州六小龙”中首家IPO企业。摩根大通、建银国际为联席保荐人。
    大消费行业分析师杨怀玉告诉中华工商时报记者，在AI热潮下，作为“杭州六小龙”之一，群核科技获得了更高的市场关注度，此时IPO有望获得更好的市场反响。上市有助于提升公司的知名度和品牌价值，吸引更多客户和合作伙伴。同时，能获得更多融资机会，降低融资成本，支持公司长期发展。此外，还能吸引和留住优秀人才，激发员工积极性。
    重视研发及营销投入
    近年来，AI、VR、云计算等前沿技术的深度融入，空间设计软件行业正经历着前所未有的变革。智能化、沉浸式的设计体验，重塑着行业的竞争格局。
    群核科技一直以科技研发和创业公司自居，在空间设计领域积累了丰富的经验和技术优势。
    据招股书，主打产品酷家乐拥有不断扩展的资料库，截至2024年12月31日，包含超过362.2百万个3D模型及空间设计元素。除了先进的渲染引擎促进设计流程外，还可自动将详细设计数据转换为可用于生产的指令，直接交予制造商进行生产。海外产品Coohom因其独有功能及行业领先技术而被全球知名软件评级平台G2评为2024年度3D渲染类“领导者”“最易实施”及“最快实施”的软件。
    此外，群核科技的新兴业务——群核空间智能平台则是针对“空间智能”这一风口，构建庞大且物理正确的数据集库，通过为AIGC、具身人工智能、AR/VR、机器人及其他领域的公司提供精确的3D空间合成虚拟数据集，助力企业训练复杂模型，在数字仿真与物理现实之间搭建起桥梁，有效加速人工智能开发进程，同时降低现实世界的测试成本。
    群核科技资深副总裁吴锴亮曾公开介绍，2024年群核科技生态体系新增生态应用450个，累计使用量超2000万次，实现了900%的增长，并催生多个营收超百万的插件应用。产业链协同上，群核科技将针对不同规模企业推出不同版本设计生产对接解决方案。
    先进的技术背后是对研发投入的重视。据招股书，2022年、2023年及2024年前9月，群核科技收入分别为6.01亿元、6.64亿元及5.53亿元，期内亏损分别为7.04亿元、6.46亿元、4.22亿元。同期，群核科技的研发投入分别为4.38亿元、3.91亿元、2.63亿元，占当期收入比例分别为72.9%、58.9%、47.6%；同期销售及营销投入分别为3.21亿元、3.56亿元及2.48亿元，占当期收入比例分别是53.4%、53.7%及44.9%。
    对此，杨怀玉认为，高研发投入有助于保持技术领先，提升产品竞争力，为长期发展奠定基础。当然短期内可能加大亏损，需要持续的资金支持。加大营销投入，有助于扩大品牌影响力，吸引更多用户，提高市场占有率。但若营销效果不佳，可能导致投入产出比低，影响盈利能力。
    “空间设计软件和空间智能平台市场前景广阔，有望持续增长。但需要持续投入研发和营销，提升盈利能力，应对市场竞争和政策变化。”杨怀玉表示。
    进一步扩展国际市场
    扩大全球版图一直是群核科技的目标，这一点从其业务布局及过往IPO经历等方面均有体现。
    作为空间设计软件服务商，群核科技主打产品为2013年推出的酷家乐，主要针对中国市场。2018年，酷家乐海外版Coohom推出，主要面向美国、韩国、日本及东南亚等国际市场；2022年、2023年以及2024年前9个月，Coohom在中国以外市场产生的收入分别占总收入的11.3%、6%及7.4%。
    群核科技在招股书中称，截至2024年9月30日，其产品遍及200个国家及地区。随着对Coohom的进一步投资，将推出更多专注于美国、韩国、日本及东南亚的本地化产品。同时，为提高Coohom的客户成功率，群核科技计划加强对不同地区客户的服务支持，完善Coohom的特色功能，扩大海外销售及营销团队，并寻求国际合作，以在全球探索商机并开启新的增长点。
    从IPO经历来看，本次港股递表并非群核科技首次IPO，资料显示，群核科技曾于2021年6月向美国纳斯达克提交上市申请，后因市场状况及投资者情绪等因素，于2023年2月终止美国上市。
    本次向港交所提交上市申请，是群核科技海外扩展的重要一步。业内声音认为，香港作为国际金融中心，吸引着来自全球的投资者，具有丰富的国际投资机会和流动性。同时，近年来，港股市场对科创类企业一直持欢迎态度，科技氛围浓厚，对群核科技的国际化扩张十分利好。
    杨怀玉对记者表示，群核科技的一系列海外布局，一方面可拓展新的市场，降低对单一市场的依赖，提升整体业绩。在全球市场竞争中积累经验，提升技术和服务水平，增强国际竞争力。接触国际先进技术和管理经验，促进技术创新和升级。但同时也要看到，海外市场竞争激烈，需要面对更多强大的竞争对手。同时，需警惕国际政策变化带来的不确定性。