近期，股票回购增持专项贷款（以下简称“回购增持贷”）的落地进程明显加快，回购增持贷的操作规则迎来了优化调整。公开报道显示，此次调整将贷款期限从1年延长至3年，同时将最高融资比例从70%提高到90%。
    政策优化举措将对市场产生什么影响，如何确保资金使用的精准性和有效性？
    业内人士指出，回购增持贷的实施还具有多重溢出效应。一方面，银行通过该类贷款拓展了优质客户资源，撬动了其他连带业务；另一方面，上市公司通过回购和增持，向市场传递了对公司未来发展信心，进一步吸引了投资者关注。
    监管细则强化风险管控
    据悉，金融监管部门近日对回购增持贷的监管细则进行了优化，明确了贷款主体、期限、比例、利率等方面的具体要求，并新增了多项禁止性事项。
    借款主体上，要求“主要股东”必须为直接持股5%以上的股东，暂不包括自然人及金融机构。同时，上市公司借款主体不得为已被实施退市警示的公司，也不得为金融机构；贷款期限上，明确贷款期限最长为3年，相较此前“原则上不超过3年”的表述更加严格。
    贷款比例与利率上，贷款比例不得超过90%，利率设定在2%左右，不得高于2.25%；合同签订流程上，银行须在上市公司公告后才能签订贷款合同，公告前仅能签署贷款承诺书。此外，禁止资金置换，前期已开展回购或增持的，不得通过贷款资金进行置换；禁止组建外部银团，办理回购增持贷时，不得组建外部银团。
    上市公司热情高涨
    在资本市场改革持续深化背景下，随着政策的进一步完善和市场的逐步适应，这一创新工具有望在稳定市场、优化结构、提振信心等方面发挥更大作用。
    截至12月5日，已有超过180家上市公司披露相关计划，涉及贷款金额上限超过388亿元。
    从行业分布来看，传统行业的贷款金额更大，而新兴行业的披露家数更多。中信证券研究部联席首席策略师裘翔分析指出，交通运输、石油石化、农林牧渔、基础化工、有色金属五大行业的贷款金额上限合计占整体比例达53%。而从披露家数来看，电子、医药、交通运输行业排名靠前。
    值得注意的是，非央国企在本轮回购增持贷中表现更加活跃。起初，披露相关计划的央国企和非央国企数量大致相当，随后非央国企的比例明显上升。
    银行严格筛选优质客户
    作为回购增持贷的重要参与方，商业银行在政策落地过程中扮演了关键角色。面对信贷需求疲弱的现状，银行积极利用回购增持贷抢占优质客户资源，同时严格筛选重点企业，确保贷款资金的安全性和有效性。
    中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，若增持回购动作迟迟不发生，资金可能会“趴在”专用账户，若主要股东增持后股价大幅下跌，银行需要对潜在的偿还风险进行把控。
    在回购增持贷的落地过程中，商业银行面临着多方面的挑战。新智派新质生产力会客厅创始发起人袁帅建议，首先，准确评估上市公司的回购增持计划和贷款需求，确保贷款资金的有效利用，是商业银行面临的重要课题。这需要银行具备专业的分析能力和严谨的风险评估体系。其次，贷款资金的投放和回收周期需要与上市公司的回购增持计划相匹配，以确保资金的安全性和流动性。此外，随着政策的不断完善和市场的变化，商业银行还需要不断调整和优化贷款策略，以适应新的监管要求和市场需求。
    袁帅认为，在平衡低利率贷款的盈利性与风险控制之间的关系时，银行需要采取综合措施。一方面，银行可以通过优化贷款结构、提高贷款效率等方式，降低运营成本，提高盈利能力。另一方面，银行需要加强风险管理，建立健全的风险评估和控制体系，确保贷款资金的安全性和稳健性。同时，银行还需要密切关注市场动态和上市公司的经营状况，及时调整贷款策略，以应对可能出现的风险和挑战。