日前，央行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。据央行有关负责人介绍，此次降准共计释放长期资金约5000亿元，降低金融机构资金成本每年约56亿元。
    央行适时降准符合市场预期，助力经济回稳向上。中国银行研究院研究员梁斯表示，一方面，11月22日召开的国务院常务会议指出，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。在明确的政策信号指引下，市场根据以往经验，普遍预计降准将很快到来。因此，央行快速官宣降准也符合市场预期。
    另一方面，今年以来，GDP增速呈现出“V型”走势，二季度我国GDP增速骤降至0.4%，三季度虽已回暖至3.9%，但四季度以来，随着天气逐步转冷，疫情再次出现反复，各地疫情防控压力仍然较大。此外，消费整体仍然疲弱，房地产市场也尚未出现明显的转暖迹象。1-10月，社会消费品零售总额同比增长0.6%，较2020-2021年同期两年平均增速回落3.4个百分点，房地产开发投资累计下降了8.8%，短期内经济持续回暖的前景仍然面临一定干扰。“从今年经济表现看，四季度经济运行对全年经济十分重要，因此需要货币政策继续发力，持续推动经济回稳向上。”梁斯分析认为。
    降准有助于提高金融机构信贷投放能力，更好满足企业中长期信贷需求。民生银行首席经济学家温彬表示，当前银行体系净息差压力仍然较大，也需要通过降准释放低成本的中长期资金，进而为更好降低实体融资成本扩展空间。
    温彬说，近年来，商业银行净息差整体处于下行通道，由2015年末的2.54%下行至2022年三季度末的1.94%，下行幅度高达60bp。尤其是2022年二季度以来，在让利实体和信贷供需失衡下，银行资产端收益率不断下行；而负债端由于存款定期化较为严重、银行间存款竞争依然较大，存款平均成本率下降幅度不大。
    此外，虽然资金面宽松推动了同业负债成本下降，但由于同业负债占银行负债比例较小，对银行净息差的影响相对有限。整体来看，目前存款成本降幅明显低于贷款降幅，商业银行净息差收窄压力不断加大。三季度商业银行净息差已降至有数据以来最低（1.94%），同比大幅收窄13bp。
    温彬说，考虑到今年LPR下调对于存量房贷的影响将在2023年集中体现（9月末个人住房贷款余额38.9万亿元，5年期LPR累计下调35bp）,银行经营业绩将进一步承压。在此背景下，为达到三季度货币政策执行报告等提出的“推动降低企业融资和个人消费信贷成本”、11月22日国常会提出的“引导银行对普惠小微存量贷款适度让利”等要求，需要进一步推动银行负债端成本下行。
    此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，可为其继续降低实体融资成本扩展空间，并保证利润保持在较为合理的水平。
    在疫情反复影响下，企业经营仍然存在较大困难，特别是个别经济大省疫情防控压力增加，企业资金链周转压力也在同步上升，这需要采取措施更好支持企业资金周转，防止资金链出现断链风险。梁斯认为，更为重要的是，三季度以来，企业中长期信贷需求同比连续保持多增态势。即使10月份金融数据整体表现疲弱，但企（事）业单位中长期贷款依然增加4623亿元，同比多增2433亿元，延续了8月份以来的良好势头，这意味着企业对中长期资金的需求在持续回暖。而此前《2022年第三季度中国货币政策执行报告》也提出，引导商业银行扩大中长期贷款投放。
    降准释放的资金没有成本和到期期限，这为金融机构提供了长期、无成本的资金来源，有助于提升金融机构信贷投放能力，为企业提供充足的中长期信贷支持。梁斯说，由于降准释放的资金没有利息成本，能够帮助金融机构缓解财务负担，这也会传导至实体经济，同步降低企业的利息成本。
    “对LPR而言，在短期内政策利率保持稳定和此次降准幅度较小下，预计不足以带动12月LPR调降，进一步降融资成本仍有赖于后续MLF利率下调和银行负债端成本下行。”温彬表示，考虑到11月22日国常会提出“引导银行对普惠小微存量贷款适度让利”以及当前稳地产、促消费的重要性，下一步降低存量普惠小微贷款利率和存量高成本按揭贷款利率将是重要落地方向，以达到推动降低企业融资和个人消费信贷成本的目的。