《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》（以下简称《意见》）落地已满三个月，金融机构纷纷布局“个人养老金”市场，引发关注。
    多位业内人士在接受记者采访时表示，对银行来说，其关键竞争优势在于掌握了个人养老金的账户入口，凭借其渠道和客户基础，短期内容易形成先发优势，但是在长期，随着个人养老金账户发展成熟，能否提供更多元化的、满足客户差异化养老需求的金融产品和服务才是商业银行在个人养老金制度建设中形成竞争优势的关键。
实施细则尚未出台
金融机构抢滩布局
    《意见》明确，个人养老金资金账户资金可用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品。自《意见》发布以来，全国统一的个人养老金账户准备工作还在推进中，但各个金融机构早已布局行动。
    由于个人养老金实行个人账户制度，投资者购买个人养老金相关金融产品前需开立或者指定个人养老金资金账户，而银行在账户开立、产品代销等方面占据优势，具有不可替代的独特性，这也为银行以养老金账户为核心开展综合化的养老金融服务提供了机会。
    “工商银行正加快搭建包括账户开立、资金缴存、产品投资、待遇领取等全生命周期服务的个人养老金的资金账户体系，并与人社部的信息平台、金融行业平台积极开展对接。”近日，工商银行养老金业务部总经理韩强在中国财富管理50人论坛财富管理专委会举办的“个人养老金三支柱发展策略研讨会”上透露。
    据了解，已有多家商业银行陆续参与了人力资源和社会保障部组织的个人养老金信息管理服务平台系统对接测试，也积极研究部署和启动个人养老金账户管理制度建设、系统建设等相关工作，为贯彻执行个人养老金配套制度做好了准备。
    除了银行，保险机构也是资本市场和养老金融领域的重要力量。泰康养老一位销售人员称，未来保险公司应该会是《意见》落地执行的主力。至少两大环节可以参与：第一就是终端出产品，但首先得是纳入政府这个养老金制度平台的保险公司，跟以前的健康险税优险一样，应该是符合一定标准通过一定流程筛选，成为政府面向个人卖产品的供应商；第二是参与收上来的资金运作。
    专家预计，个人养老金对渠道端初期的增量规模影响有限，但是个人养老金作为长期投资品，客户黏性更强，利于扩大品牌效应，衍生客户价值空间较高，利好排名靠前的渠道机构。
    长期资金池
    更加注重专业化服务
    据了解，个人养老金账户具有唯一性，且资金不可提前支取，每个客户每年可能带来上万元的资金沉淀。在主场优势下，个人养老金账户的资金很可能优先配置银行理财，有力推动银行理财资金逐步长期化。而且账户内资金配置公募基金和保险等产品时也会通过银行购买，对于银行金融产品代销业务也会形成一定增量。未来各大商业银行预计将会就个人养老金账户设立上开启“营销大战”。
    由于个人养老金账户是长期积累的封闭账户，因此从长期投资价值来看，其可汇集成一个巨大的“资金池”，进而直接或间接转化为资本市场最重要的长期资金来源。
    “个人养老金一旦实施起来，将成为家庭理财的重要资产组成部分。目前，我国具有开设个人养老金账户资格的人数多达7亿人，若开设账户缴费，所形成的储量非常可观。”专家认为，接下来，金融机构将更加专注于权益类理财产品或资管产品的研发与创新，并且更加重视专业人才储备、投资者教育及投顾业务。
    除提前布局做足相关储备工作外，相关金融机构对下一步的工作计划也各有侧重。
    景顺长城基金已成立3只目标日期基金和1只稳健型目标风险基金，另有1只平衡型目标风险基金正在发行。公司副总经理陈文宇表示，“未来，公司还将布局不同目标日期和风险等级的养老目标基金，使不同年龄和风险偏好的投资者都能找到适合自己的产品。目前，公司所有养老目标基金都是发起式基金，由公司投入自有资金作为发起资金设立。”上投摩根基金则将充分结合全球视野和本地洞察，在养老金的产品设计、投资研究、客户服务等方面，引入海外成熟养老策略，积极开拓产品创新，为广大投资者提供多元化、专业化、国际化的养老解决方案。
    商业银行加快养老金账户体系建设的同时，也面临多方面的挑战。目前，银行在投顾业务和投资者教育方面仍旧存在不足，可能会给养老金账户体系建设带来一定挑战。商业银行在个人养老金制度建设中形成竞争优势的关键在于把握渠道优势，尤其是对个人养老金账户需求较大的中老年群体的客户资源优势。
    前述上市险企负责人表示，个人养老金制度建设从政策发布到最终落地，还需一段时间，期待更具体的相关配套细则，“我们时刻关注这类信息，只要后续有要求，我们就会明确到具体项目，把相关产品尽快开发出来。”
部分城市先试行一年
未来制度将如何操作？
    对此《意见》明确，个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，实行完全积累。参加人通过个人养老金信息管理服务平台，建立个人养老金账户。个人养老金账户是参加个人养老金制度、享受税收优惠政策的基础。
    对于在个人养老金领域推行账户制的意义和作用，有专家分析，通过推进账户制，可以把不同的养老产品统筹整合，过去购买多种养老保险或者养老基金，可能需要开立多个账户。现在实行账户制，规定每个人只有唯一账户，购买各种养老产品都将放在一个账户中，对于个人衔接、转移接续和税收优惠都更为方便，这也是和一些国家的成熟做法相接轨。
    而在缴费水平方面，《意见》指出，参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000元。人力资源和社会保障部、财政部根据经济社会发展水平和多层次、多支柱养老保险体系发展情况等因素适时调整缴费上限。
    上述专家表示，12000元的上限规定，与之前个人税收递延型商业养老保险的有关规定衔接，也体现了普惠性。
    在个人养老金领取方面，《意见》指出，参加人达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居，或者具有其他符合国家规定的情形，经信息平台核验领取条件后，可以按月、分次或者一次性领取个人养老金，领取方式一经确定不得更改。
    领取时，应将个人养老金由个人养老金资金账户转入本人社会保障卡银行账户。参加人死亡后，其个人养老金资金账户中的资产可以继承。
    《意见》还指出，结合实际分步实施，选择部分城市先试行1年，再逐步推开。对此，专家分析，这里指的“部分城市”，应该指的是人口比较大、老龄化需求大的城市，此外，金融业发展比较好的城市也可能会被纳入试行范围。
业界期待政策预留创新空间
    进一步扩大试点范围
    “中国养老市场发展空间较大，需要客户、市场主体以及政策制定者的思考及长期耕耘。”友邦人寿有关负责人表示。
    为深度参与个人养老金业务，部分金融机构期待政策面的进一步明确。
    工银理财表示，在政策法规方面，希望监管配套政策为不同类型资管机构预留创新空间。同时，在行业标准方面，加强统一化、标准化体系建设，压实各类参与机构主体责任。
    “期望进一步扩大养老理财、养老储蓄产品试点范围，惠及更多地区人民。同时考虑到全国各地区收入水平差异，建议按各地区平均工资确定或动态调整个人养老金账户的年度缴存限额。帮助人民实现更多的养老金储备，增加税收优惠。”广发银行有关负责人称。
    前海开源基金FOF基金经理、前海开源康颐平衡养老三年基金经理覃璇表示，我们期待相关部门能够完善个人养老金投资细则，尤其是税收优惠或税收递延方面的细则，为个人投资者进行养老金投资提供完善的政策保障。
    兴业基金兴业养老2035基金经理王晓辉表示，政策支持方面，一是期待税收优惠等配套细则能够尽快落地，以推动个人养老金业务的迅速发展；二是希望尽快明确个人养老金提前支取的相关政策，因为这关乎资金流动性和个人参与意愿。