随着近期公募基金一季报披露工作落幕，公募基金一季度的成绩单陆陆续续“出炉”。从季报数据来看，公募基金权益类基金产品当期整体利润为负数，而固收类基金则成为本季最大赢家。根据天相投顾的统计数据，货币型基金和债券型基金分别盈利了大约530.4亿元和299.8亿元。整体上，公募基金从去年四季度的整体盈利8200亿元转为今年一季度亏损超过2100亿元。
    相较业绩的整体亏损，公募基金规模却再次刷新了历史纪录。统计数据显示，截至一季度末，公募基金总规模达21.79万亿元（含估算基金）。
    一季度公募基金业绩分化明显
    整体来看，一季度公募基金业绩分化明显。记者注意到，自春节假期结束后，A股市场震荡明显。一些长跑实力突出、投研体系完备的优秀基金公司经受住了市场的严峻考验。其中，工银瑞信基金公募规模及权益规模均得到稳步提升，行业排名均较去年上升了一位，其中主动权益类规模已突破1300亿元。主动权益类基金规模的增长是公募主动管理能力和投研能力的集中体现，在A股市场一季度大幅震荡的背景下，工银瑞信“乘风破浪”、继续创造稳健回报。
    从业绩方面来看，工银瑞信基金旗下多类型、多主题基金在不同的时间区间中表现领先。在权益投资方面，工银瑞信近年来稳步推进“投研提升工程”夯实核心竞争力，成果显著。
    近两年，主动权益投资是基金公司核心投研能力的重要表现。引人注意的是，工银瑞信基金2020年主动权益类“翻倍基”数量第一。在今年A股市场持续处于震荡的情况下，2021年一季度工银瑞信基金旗下多类型、多主题基金表现出较强的抗跌性。
    海通证券数据显示，一季度全市场股票型基金、债券型基金平均收益率分别为-2.41%和0.39%，工银瑞信主动权益类、固收类基金平均回报分别为-1.58%和0.54%。公司旗下工银战略转型股票、工银养老产业股票、工银医疗保健股票、工银创新动力股票、工银前沿医疗股票、工银物流产业股票涨幅均超7%，分别逆市上涨了7.84%、10.31%、8.37%、7.32%、7.42%和8.93%。
    明星基金经理加仓顺周期行业
    在节后市场持续调整下，基金2021年一季度的整体仓位和看好方向也有了新变化。其中在仓位变化上，有可比数据的3029只产品的整体仓位从上一季的73.15%下降到72.50%。而投资方向上，明星基金对金融业和顺周期品种的配置力度明显加大，其中，金融业的持仓占比由去年底的4.48%增至4.60%，而化工、煤炭、石油、钢铁等行业的仓位增幅也位于前列。相较这些增仓品种，去年热门的食品饮料、计算机和汽车等行业在一季度却有不同程度的减仓，资金明显倾向头部绩优公司。
    2021年一季度，A股市场走势冰火两重天，春节后抱团赛道的集体回调与顺周期板块的整体强势形成了鲜明对比。在顺周期大范畴中,先是化工、有色等板块集体躁动，后是“碳中和”风潮下的钢铁股也迎来表现机会。
    有业内人士指出，根据申万行业分类，公募基金今年一季度前五大重仓行业依然是食品饮料、医药生物、电子、电气设备和传媒行业，与上季度相同。但需要注意的是，医药生物和传媒行业的仓位是有所提升的，而银行、化工和制造等顺周期行业的加仓幅度也较大。相较这些板块的加仓，去年热门的食品饮料、计算机和汽车等热门行业却有不同程度的减仓。
    “从细分赛道来看，根据Wind四级行业分类，白酒与葡萄酒的仓位依然最高，但仓位上有所减少。医药类如生物科技、生命科学等都有不同程度的加仓；科技类如半导体、电子等的仓位则增减不一；化工、煤炭、石油、钢铁等行业的仓位增幅均位于前列。由这些变化可以看到，在一季度机构抱团股大幅下挫下，顺周期行业顺势而起，主动偏股型产品整体都有一定程度的调仓。但总的来看，白酒、医药、科技等热门赛道依然是基金经理长期投资的重点行业。”该人士进一步强调。
    记者梳理发现，工银瑞信基金涌现出一批长跑明星基金经理。杜洋、鄢耀、张宇帆、赵蓓、王筱苓、何肖颉、王君正的投资年限都在10年以上。
    而明星基金经理杜洋管理的工银瑞信战略转型主题更是成为备受市场关注的新势力。在去年四季度，杜洋就敏锐发现，社融、流动性、地产销售、出口等宏观数据，方方面面都显示出温度继续升高的概率在增大，但组合风险暴露也在逐渐增长，他认为有必要做一个战略再平衡，因此，去年四季度增持以金融和建筑为代表的低估值品种，让整个组合尽量跟当时经济的情况更匹配一些。从2021年一季度披露的报告看出，该基金持股集中度有所提升。此外，杜洋管理的另外一只普通股票型基金工银战略新兴产业也表现突出，年化收益近60%。
    谈及2021年市场，杜洋并不悲观，他直言今年需降低预期，但是中长期看资本市场仍存机遇。“2021年面临的挑战比2020年更多。”杜洋认为，一是估值水位明显上升，部分透支了未来基本面的预期；二是随着经济复苏，货币和财政政策回归常态的概率上升，流动性继续保持极度宽松的难度较大；三是海外市场大幅上涨之后，也已经处于估值偏高水平，未来如果海外市场出现波动，对A股的影响也会有所放大。
    谈及未来方向，杜洋表示，可以在过去两、三年中市场关注度较低的中小盘公司淘金，其中不少估值水平不贵、自身竞争力强、基本面趋势向上的品种值得关注，今年会积极寻找个股的Alpha机会。