【本报北京讯】瑞信研究院日前发布最新一期家族企业报告。这份题为《瑞信家族企业1000：后疫情时代》的报告指出，在各地区和子行业，家族企业的表现持续优于非家族企业，面对新冠肺炎疫情亦展现出更强的韧性。瑞信迄今为止的研究数据显示，家族企业的投资策略着眼长远，具备更加稳定和出色的跨周期盈利能力，并最终为所有股东创造出可观的超额回报。
    通过分析瑞信独家数据库“家族企业1000”中的一千多家上市家族企业或创始人控股企业，报告发现自2006年以来，这些家族企业的年投资收益率比非家族企业平均高出370个基点。这在亚太地区（日本除外）的家族企业中表现得最为突出，年均复合超额回报率超过500个基点，其次是欧洲，为470个基点。
    本期报告涵盖亚太区(包括日本)12个国家和地区，涉及亚太区企业540家，合计市值超过5.56万亿美元，在报告研究的所有家族企业中占比高达51%。
    年初暴发的新冠肺炎疫情引发市场剧烈波动，严重影响了股市投资受益。而家族企业通常具备较强的防御性，在市场整体低迷的情况下，表现往往更为突出。今年的情况也印证了这一点，从今年前六个月的数据来看，今年以来，家族企业的累计投资收益率比非家族企业高了近3.0%。这一对比在欧洲和亚太地区（日本除外）表现得最为突出，两类企业之间的收益率差距分别为6.2%和5.1%。同期，日本家族企业和非家族企业的投资收益差距甚至达到了30.1%。
    瑞信集团董事长、瑞信研究院主席Urs Rohner表示：“经过多年的追踪分析，我们发现相比非家族企业，家族企业通常具备稳定和出色的跨周期盈利能力，并能为包括少数股东在内的所有投资人带来持续的投资回报。随着新冠肺炎疫情的全球蔓延，环境、社会和治理问题日益受到关注，我们围绕家族企业的独特之处进行了更为深入的研究和分析。”
    瑞信全球ESG研究主管Eugène Klerk认为：“最新一期家族企业报告进一步印证了我们此前研究所显示的家族企业相对非家族企业的诸多优势。谈及家族企业，投资者往往会说家族企业着眼长远，所以表现要比非家族企业更出色。我们的研究分析也证明了此言不虚。结合今年的新冠肺炎疫情，我们对家族企业进行了更为深入的研究和分析，发现基于较低杠杆率和出色现金流生成能力的较为保守的传统财务模型是家族企业的一项宝贵财富。这大大降低了企业对政府稳岗支持政策的依赖，也从另一个角度展现出了企业的社会担当。”