【本报北京讯】在7月31日银河证券基金研究中心公布的基金业绩评价报告当中，嘉实环保低碳、嘉实智能汽车和嘉实新能源新材料三只行业基金最近两年分别实现了138.3%、132.2%、141.8%的净值增长率，自成立以来年化回报均超过22%。这三只基金背后是同一个基金经理——嘉实基金制造行业投资总监姚志鹏。
    关于姚志鹏的投资故事，人们形容他是先进产业的“金手指”。因为在制造行业这个赛道里，姚志鹏总能先人一步。而其“先人一步”的秘诀，就在方向、方式与方法里。
    “中国制造业未来无论从供给端还是需求端在全球都具有相对比较优势，因此对制造业持乐观态度，对中长期市场也充满信心。”姚志鹏表示，传统经济的增长动能已经不足，经济增长方式转型为以科技驱动为主的要求越来越迫切，未来在新能源、人工智能、智能汽车、5G等先进制造领域将爆发出丰富的投资机会。
    事实上，姚志鹏已经先人一步地把握住了以新能源汽车为代表的先进制造机会。技术的更新换代速度会加快，同时成本越来越低。“姚志鹏解释道，能源领域的变革完成之后，无人驾驶、消费电子、人工智能等5G应用为代表的先进制造领域的增长前景更加可期，而资本市场往往会提前做出反应。
    对于姚志鹏来说，将精力聚焦到价值发现，更容易在复杂的投资体系中化繁为简。“投资是一个非常复杂的过程，我们要把自己的判断聚焦在一些高胜率的事情上,集中精力去进行企业价值的判断。”他说。
    姚志鹏的核心投资理念是以产业投资视角，赚企业价值发现的钱。他擅长前瞻性地从中观维度精选景气度上行产业，并从景气行业中精选个股。“我的投资风格是一个价值发现的过程，我比较享受在一个公司早期的时候就发现它的价值，并且在它的价值发现过程中完整分享企业价值发现和价值实现的过程。我会把自己的主要判断集中在对企业价值的判断上，这样更容易实现中观画龙，微观点睛的效果。”
    理科生出身的姚志鹏非常强调“用数据说话”。“做组合管理，做好业绩回报的过程中，控制风险是件困难的事情。很多时候，人们投资决策失效的原因都是在于太希望事物按照自己设想运行，而忽略了客观规律”，正是基于这样的认知，姚志鹏构建了ROE（Return on Equity，即净资产回报率）-DCF（(Discounted Cash Flow，即现金流贴现）的投资框架，通过模型分析减少人为主观分析的不确定性。
    “从ROE-DCF框架出发，我们既相信在一轮产业的大趋势中，驱动类资产自始至终贯穿整个产业的演进过程，同时也相信均值回归。”姚志鹏表示。