58同城进行了一波“神奇”操作——选择私有化。
    日前，58同城正式宣布已经签署私有化协议，以87亿美元（约合617亿元人民币）的价格完成回购，成为今年规模最大的私有化交易之一，也是美股科技中概股历史上私有化交易规模最大的一次。
华平牵头、携程系资本加入
    58同城董事会已批准私有化协议，并且将于今年下半年完成私有化进程。届时58同城将转变为私人控股公司，并从纽约证券交易所退市。私有化消息传出后，58同城股价瞬间上涨。
    近日，58同城发布公告称，已与Quantum Bloom Group Ltd.签订合并协议。合并协议条款约定买方投资财团将以每股普通股28美元(现金价格)购买58同城所有已发行普通股，总交易估值约为87亿美元。
    按照当前汇率交易估值可换算为约617.7亿元人民币，是今年以来规模最大的私有化交易。相对于58同城宣布收到私有化要约的前一个交易日（2020年4月1日）58同城的ADS收盘价，此次58同城私有化报价相当于溢价19.9%。
    公告显示，此次买方投资财团包括华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和58同城董事长兼CEO姚劲波。买方投资财团计划以股权和债务融资结合的形式，为58同城的私有化交易提供资金。
    4月2日，58同城宣布，董事会收到鸥翎投资发出不具约束力的收购要约，拟以每股美国存托股55美元的价格收购所有流通股；在4月30日，58同城董事会曾宣布，收到来自华平投资、GeneralAtlantic新加坡基金、鸥翎投资和姚劲波的非约束性私有化要约，计划以每股普通股27.5美元(相当于每股美国存托股55美元)的现金收购58同城所有已发行普通股。
    随后，58同城董事会表示，将成立特别委员会对私有化要约或公司可能采取的其他替代性战略选项进行评估。
营收增速放缓竞争压力加剧
    企查查显示，58同城成立于2005年，经营业务涵盖房产、车辆、招工、兼职、黄页等海量的生活分类信息。2013年，58同城登陆纽交所，随后在2015年，58同城收购对手赶集网43.2%股份，成为行业领头者。经过多年发展，58同城目前具有安居客、中华英才网、快狗打车等平台。
    值得一提的是，58同城2019财年业绩表现亮眼。58同城财报显示，公司2019财年全年归属于普通股东净利润为82.78亿元，同比增长314.53%，营业收入为155.77亿元，同比增长18.56%。58同城董事长兼首席执行官姚劲波曾表示，尽管宏观经济环境充满挑战，58同城四季度实现的收入仍超过此前预期的上限。
    净利润增长如此之快，58同城缘何选择在此时此刻进行私有化呢？4月份，鸥翎投资发出的私有化要约中提到，这项收购建议为58同城股东提供了有吸引力的机会，特别是在持续经营困难和不确定的新冠疫情时期。
    自2015年上市以来，58同城的营收始终处于增长态势，但增速却是逐渐下降。数据显示，2015年至2019年，58同城的营收增幅分别为175.05%、69.54%、32.62%、30.48%以及18.6%，增幅逐渐减弱。
    58同城的营收主要由在线营销收入、会员收入、电子商务服务和其他业务四块构成。其中在线营销服务在的总营收中占比六成以上，会员服务占比三成左右，但近几年，会员收入服务增速逐渐下降。业内人士认为，造成58同城营收下降的趋势与宏观经济环境不确定、房地产市场疲软、广告行业低迷相关。
    营收增速放缓，业绩日渐承压，业内将此归因于数次错过企业的最佳转型期。2014年，移动互联网浪潮愈发汹涌。当腾讯等各家互联网龙头企业忙着向移动端、智能化转型时，58同城忙着收购赶集网，因此错过转型。随后在线营销服务行业出现行业巨头美团，58同城与其竞争再次失去先机。
    本次疫情使原本营收下降的情况雪上加霜。受疫情影响，58同城旗下的房屋交易与生活信息全部按下暂停键，对业绩造成一定影响。
    未来将走向何方
    内有业绩承压，外有做空机构做空中概股，58同城选择私有化或是一条不错的道路。58同城私有化后将走向何方，是选择回港上市还是回归A股？从以往经验来看，私有化回归的企业，很多会进行组织构架调整或业务转型升级，此后再在A股或者港股等市场重新上市。
    经济学家宋清辉指出，高溢价是中概股回归A股的直接动力。在境外上市的中概股，估值通常都遭低估，一旦回归A股往往会有估值溢价。随着越来越多中概股加速回归港股和A股，中长期来看港股和A股的新经济行业将会出现新一轮的投资机会。