2019年中央经济工作会议日前在京召开，那么今年中央经济工作会议关于资本市场的部署内容释放了哪些信号？2020年资本市场将如何改革？
    会议指出，完善资本市场基础制度，提高上市公司质量，健全退出机制，稳步推进创业板和新三板改革。短短37个字，却含金量满满。记者注意到，去年中央经济工作会议关于资本市场只单独提及了科创板，而今年提的是创业板和新三板改革。其实，这也是中央经济工作会议首次提及创业板、新三板改革，不难看出这是明年资本市场改革的重中之重。
    “本次没有提及注册制、科创板，是因为科创板已经顺利推出，注册制也随之展开试点。”中国政策科学研究会常务理事、经济政策委员会副主任徐洪才表示。
    他说，目前可以预期的是创业板改革的重点仍将是注册制。以前，我国资本市场上市制度先后实行审批制与核准制。但这并非成熟资本市场的核心上市制度。今年上交所科创板顺利推出及后续的平稳运行为我国注册制发展开了个好头。我们也不难预期这未来将倒逼其他板块开启注册制改革。从目前改革进程来看，A股其余板块中，最快实行注册制改革的板块将是创业板。
    关于新三板改革，记者了解到，证监会已于10月下旬正式宣布启动全面深化新三板改革，整体性改革征求意见已经结束，目前正在积极推进中。
    徐洪才谈道，缺乏流动性及畅通的转板通道是目前制约新三板发展的痛点所在。因此，新三板改革的重心将围绕精选层落地及转板制度展开。具体而言，就是建立适合中小企业特点的制度安排，适当扩大投资者范围，激活市场交易和流动性，为挂牌企业提供高效融资服务，提高挂牌企业治理水平和信息披露质量，打击违法违规行为，重塑投资者信心，为新三板注入更多“活力”。
    前海开源首席经济学家杨德龙同样表示，面对国内外风险挑战明显上升的2020年，政策组合拳就是松货币、紧信用、宽财政，作为改革的关键之年，2020年在国企改革、利率市场化改革、户籍制度改革等方面，都将迈出实质性步伐。此外，新三板、创业板等改革明年有望提速，长期资本市场发展向好，股市行情值得期待。
    值得注意的是，今年中央经济工作会议还首次提到“乘数效应”。会议指出，财政政策、货币政策要同消费、投资、就业、产业、区域等政策形成合力，引导资金投向供需共同受益、具有乘数效应的先进制造、民生建设、基础设施短板等领域，促进产业和消费“双升级”。
    对此，徐洪才解读道，所谓乘数效应，即倍数效应，是指产业链的关键环节，尤其上游环节对整个产业发展有控制力、带动力，比如先进技术成果，如信息技术、互联网技术、区块链技术的产业化应用，使得传统产业像数控机床、海洋工程装备、航天装备等得到提升。还有生物制造、微纳制造、3D打印技术应用在国防、汽车、航空、航天、生物、医药、土木工程等领域，可以整体提升制造业竞争力，带动整个产业转型升级，提高附加值，进而提升整体经济发展的质量。