央行日前公布数据，新增信贷、社会融资、M2等数据超预期，也远超去年同期，宽信用政策效果凸显。分析人士表示，当前市场流动性合理充裕，居民部门和企业部门信贷有所改善，金融支持实体经济力度明显增强。
    具体来看，央行数据显示，一季度新增人民币贷款为5.81万亿元，同比多增9526亿元。分部门来看，住户部门贷款增加了1.81万亿元，其中，短期贷款增加4292亿元，中长期贷款增加1.38万亿元；企业部门则增加4.48万亿元，其中，短期贷款增加1.05万亿元，中长期贷款增加2.57万亿元。
    人民币贷款增量大幅升高，交通银行首席经济学家连平认为，二月春节季节性因素的消退、多次定向降准后银行体系流动性的相对充裕均是重要原因，此外，三月通常为财政存款下放月。在前述因素加总作用之下，三月信贷的超预期反弹具备了良好的流动性条件。
    3月信贷数据呈现出数量和结构双改善状况。居民和企业中长期贷款均有所回升，企业融资需求改善。
    3月M2明显反弹除信贷超预期增长因素外，整个宏观流动性处于适度充裕水平。
    华泰证券宏观首席分析师李超说，M2增速较为稳定，M1增速小幅上涨和3月份商品房销售相关度较高，但是由于房地产调控政策未出现明显边际放松，以及4月份商品房销售在月初回落明显，狭义货币增速回落至低位概率较大。
    此外，社融方面，一季度社会融资规模增量累计为8.18万亿元，比上年同期多2.34万亿元。民生银行首席研究员温彬分析认为，从结构上看，表内信贷、表外融资、地方政府专项债的投放和发行加快，推动社融规模放量增长。值得注意的是，在更加积极的财政政策推动下，地方专项债发行提速，3月发行2532亿元，同比多发1870亿元。
    3月社融增速逐渐企稳回升，市场流动性较为充裕，居民部门和企业部门信贷都有所改善，金融支持实体经济力度增强。
    温彬预计货币政策仍将保持松紧适度的稳健基调，近期降准概率下降。但在融资规模“量”改善的情况下，宜更加关注政策传导的通畅性和“价”的合理，不断推进实体经济融资成本降低。
    中信证券研究所副所长明明表示，社融数据有所回暖，总量进一步宽松必要性下降。但考虑到小微企业融资难、融资贵问题仍存在，结构性宽松可能是近期调控主旋律。