惠誉评级表示，对影子银行的监管打击如能得到维持，应将支持金融体系的长期稳定并降低资产管理者的风险，但短期而言可能会造成对融资环境的压力，特别是对缺乏通畅银行贷款渠道的民营企业而言，融资环境依然吃紧。
    惠誉估计，中国影子银行资产已自2017年占名义GDP约70%的峰值收缩至2018年的60%以下，预期今年将进一步下降至GDP的50％左右。随着影子银行活动的缩减，银行体系外杠杆的提升速度也显著放缓，银行与非银金融机构之间的传染风险亦在下降，尽管仍处于相对较高的水平。
    政府打击行动的重点在于银行将贷款从资产负债表中转移出来以规避监管监督的信贷活动。2013-2017年，利用“影子银行安排”掩盖非标类贷款的做法导致系统杠杆率大幅攀升，银行与影子银行之间的关联性急剧增加。而新出台的规定则使资产管理公司参与“通道业务”的难度提高，此前，它们充当中介机构，将银行资金投向高收益的信贷类资产。与此同时，对P2P网贷的监管也显著收紧。
    上述措施引发的流动性紧缩在过去六个月已得到缓解，原因是政府转向选择性货币宽松政策、下调目标存款准备金率并放宽资管新规规定。但鉴于防范化解重大风险仍然是重要的工作，针对影子银行的大部分限制措施仍将继续得到执行。
    对于资产管理公司而言，监管（特别是与通道活动相关的监管）趋严将有助于减少它们面临的倒挂风险，因为它们对被动管理业务收取低额费用，却面临潜在重大或有负债。理论上来讲，由于作为投资者的银行应承担基本风险，证券公司面临的渠道业务风险应该较低。但是，鉴于法律框架未经验证，故当标的产品违约时，信用中介机构仍可能要对投资者的损失承担责任。
    惠誉评级认为，监管变化将对资产管理公司的业务组合产生影响，促使其从低利润率的通道业务向高利润率的主动管理资产组合转变。据统计，截至2018年第三季度末，与“通道业务”相关的资产占证券和信托公司资产管理总额的70%左右。