日前，知名时尚和生活方式目的地蘑菇街在纽约证券交易所挂牌上市，这也意味着中概科技时尚第一股正式诞生。蘑菇街创始人、董事会主席兼CEO陈琪等公司高管、投资人代表、蘑菇街时尚达人主播“小甜心”等出席挂牌仪式，共同见证了蘑菇街这一里程碑时刻。
    据悉，蘑菇街此次IPO共计发行475万股ADS（美国存托股票），每股ADS的首次公开发售价格为14美元，共募集6650万美元。若加上承销商可执行的71.25万股ADS超额配售部分，蘑菇街最大募资额约为7650万美元。
    QuestMobile的数据显示，蘑菇街小程序双十一期间新增女性用户占比高达88.8%；24岁以下年轻用户也是其新增用户的主要年龄。
    上市即遇资本寒冬
    2011年上线的蘑菇街2016年与美丽说合并，公司旗下包括蘑菇街、美丽说、uni等产品与服务。蘑菇街定位于“时尚目的地”，主要用户为15至30岁之间的年轻女性，周冬雨目前是蘑菇街代言人。
    蘑菇街的收入主要由三部分构成，分别是营销服务收入、佣金收入和其他收入。2018财年（2017年4月1日-2018年3月31日）蘑菇街营收为9.73亿元人民币，其中，营销服务收入、佣金收入和其他收入在总收入中占比分别为49.0%、42.8%、8.2%。2019财年上半年（2018年4月1日-2018年9月30日）收入为4.90亿元人民币。
    蘑菇街目前依旧亏损。在非标准会计准则（Non-GAAP）下，2019财年上半年蘑菇街的净亏损为1.86亿元人民币，同比2018财年上半年的净亏损2.52亿元人民币，收窄26.2%。
    电子商务研究中心主任曹磊认为：“蘑菇街未来仍然有可能凭借微信生态和直播业务发展。数据显示，2019年财年上半年，小程序对蘑菇街总GMV的贡献率已达31.1%。而直播业务也一直在大幅增长。2019财年上半年，直播贡献了14亿元的GMV，几乎接近该业务在2018财年全年的GMV。在经济下行的大环境下，蘑菇街能够撑到上市实属不易。对于蘑菇街而言，重要的是提升盈利能力以支撑其‘中概科技时尚第一股’的目标。”
    蘑菇街首日开盘报12.25美元，较IPO发行价14美元/ADS下跌12.5%。首日收盘价14美元，与发行价相同。那么，如何看待此次上市开盘破发？
    对此，曹磊表示：“从宏观经济环境来看，蘑菇街的上市也遇到资本寒冬，上市当日，中概股普跌，再加上受到华为事件的影响，股价也遭波及。”
    另外，曹磊认为，近期上市的宝宝树、寺库、小米、优信二手车、齐家网、1药网等互联网个股遭遇破发或暴跌，境外机构对中概股仍有估值偏差，且伴随全球经济下行压力风险，中概股或遇“逆风”。
    曹磊认为：“对于垂直领域的电商平台来说，偏安一隅的守着自己的桃花源几乎已经不可能了。兼并联合应该是最好的发展方向。也许在未来的一段时间，整个电商领域会出现一阵并购潮。要么垂直领域平台被电商巨头吞掉；要么就是垂直与垂直的整合，进行用户群体、基础团队的合并，颇有些‘联吴抗曹’的感觉，提高了自身竞争力，最终实现1+1>2的结果。”
社交切入还需考虑用户结构
    蘑菇街之前，腾讯系上市电商平台包括京东、拼多多、唯品会。与这几家综合类电商平台不同，蘑菇街主打女装时尚电商。
    上市后，蘑菇街创始人、董事会主席、CEO陈琪持股11.3%，联合创始人、董事、COO岳旭强持股3%，联合创始人、董事魏一搏持股4%。由于采用了AB股机制，陈琪控制的投票权占比达79.3%，为实际控制人。
    腾讯为蘑菇街的单一大股东，持股比例达17.2%。蘑菇街今年以来在小程序上势头很猛，也主要依赖腾讯的微信。
    2017年夏天，蘑菇街上线了蘑菇街女装小程序，随后蘑菇街上线了直播小程序。
    2018财年，直播给蘑菇街共带来17亿元成交额，约占总GMV的11.8%。2019财年上半年，直播在6个月内便贡献14亿元人民币成交额，2019财年上半年，小程序GMV贡献率为31.1%。
    蘑菇街与腾讯为战略合作伙伴关系，拥有微信支付、QQ钱包专属入口通道。在微信“钱包”页面，左下角就是蘑菇街女装的入口。
    蘑菇街还在微信、QQ和微博等社交网络平台上拥有超过4000万粉丝。
    截至2018年9月30日，蘑菇街平台上月度移动端活跃用户为6260万。
    曹磊表示：“未来，蘑菇街要想更好地做到可持续发展，首先还需注意是否拥有良好的用户结构；其次，还要考虑是否拥有足够的流量以及资本支撑。”