近年来，上市公司购买理财产品已经成为常见现象，经常能看到上市公司公告使用部分闲置资金进行现金管理。根据一些媒体的统计，上市公司2017年度用于购买理财产品的金额已突破一万亿元，金额之大着实吓人一跳。全年A股股权融资总额也不过一万多亿元，难道募集来的资金都用来买理财了吗？
    实际情况并非如此。媒体统计的上市公司购买理财产品金额是按照“发生额”累加计算的，而理财产品的期限通常不长，短的3天、5天，普通的30天、60天、90天，最长一般不超过一年，这一万亿元是一年期间滚动累加的结果，实际金额远低于此。整体来看，上市公司购买理财产品的金额在总资产中的占比较小，不值得大惊小怪。而且，在一些轻资产、高科技公司中，大笔的现金管理金额比较常见，也是国际上的通行做法：美国苹果公司投资于有价证券的金额高达2500亿美元，占其总资产的66%；微软公司投资于有价证券的金额约730亿美元，占其总资产的58%。
    近年来，上市公司购买理财产品的规模连年攀升，这是上市公司数量增加、资本实力增强和加强现金管理能力的正常结果。现金管理工作是考验上市公司管理层能力的一个方面，既要保证生产经营使用资金的需要、留出应对临时情况的余地，又要见缝插针、合理规划以提高资金闲置时的收益。假定以1亿元进行计算，用于购买收益率较低的现金管理类理财产品，一年会有300多万的收益，如果不对这些暂时闲置的资金进行合理利用，任其趴在活期账户中，这是公司管理层的失职，也是对企业和投资者利益的损害。
    关于理财产品的风险，整体而言，上市公司购买的理财产品以银行保本理财产品为主，安全性相对较高。对于使用暂时闲置募集资金购买理财产品的，监管部门要求投资的产品须满足保本要求。对于自有资金，上市公司普遍建立了内部决策程序和管理制度，从公司内部控制角度对安全性进行把控。虽然理财产品并不都是稳赚不赔，但市场上曾经热议的美的集团、国民技术等风险个案，并非是理财产品自身的风险，而是涉及到刑事犯罪的小概率事件。
    当然，也有一些情况是值得关注和应当避免的。有些上市公司，不努力拓展主业、发展实体项目，却长期拿着从市场中募集的资金购买理财产品“吃利息”，令投资者十分气愤。这里有一些是无奈之举，因为行业发展出现变化，原有募投项目难以进行或预计实施后亏损严重，或者因为市场阶段性过热，超额募集了大量资金；在未找到更好的出路前，上市公司出于谨慎保留资金，为增加收益购买理财产品。还有是因为个别上市公司融资冲动，在拥有超出必要周转资金的同时仍通过资本市场“圈钱”，这已经成为监管审核的重点之一，在很大程度上得到了遏制。
    宏观层面也存在一些负面影响，金融机构层层嵌套、叠床架屋的现象也有可能引发以钱炒钱、“脱实向虚”的风险。相关部门近期已出台措施，规范金融机构资产管理业务，引导资金更好服务实体经济。另外，上市公司购买理财产品增加了资金流入实体经济的链条，会抬高实体经济的融资成本。这就需要资本市场的融资方、投资者、中介方、监管者共同努力，提升资本市场资源配置效率。