8日，工信部发布钢铁、水泥、玻璃行业产能置换实施办法，除了明确在不同区域实行不同置换比例原则外，还对具体操作中诸多细节进行详细规定，力图堵塞产能置换中“打擦边球”等作假行为。所有这一切，都表明了政府推进供给侧结构性改革的坚强决心，而供给侧结构性改革必然带来市场的巨变。
    于是我们都看到了，随着市场的出清，前两年还处于寒冬的行情，不仅迅速解冻，而且发展到现在一路高涨。比如煤炭价格，今年夏天就再度“超疯”，害得国家发展改委忙前忙后抽水灭火。现在又到了冬季，看似傻大黑粗的煤，就更是金贵了，发改委本想停止进口，但还要探摸电厂的态度。总之卖煤的“煤黑子”，如今可是扬“煤”吐气。
    既然市场已经转暖了。是否就意味着天下太平了、企业可以坐着躺者安享红利、率由旧章了？回答不是。
    企业能赚钱了，不等于企业没病，也不等于市场环境清纯卫生。于企业方面，还存在融资管道狭窄、杠杆率高、集中度低等虚弱体质；于政府方面，监管和调控市场的学问如同深不可测的大洋。
    以钢铁行业为例，尽管钢价大幅回升，但积累的债务冰山却不是一朝就能化解。截至去年10月，大中型钢铁企业资产负债率仍高达68.75%，申万钢铁板块33家公司中有13家公司更超过70%；除了高负债，有的企业看似赢利，其实主要靠政府补贴。
    对于钢铁这样的传统行业而言，高杠杆不仅影响钢铁行业转型升级，而且本身也是供给侧改革的持续推进的阻碍因素。
    至于集中度问题，国家已经提出了很高的目标，“十三五”期间，国内前10家钢企产业集中度由目前的34%提高到60%。现在看来差的还很远。
    所以，江苏永钢集团董事长吴耀芳一针见血地指出，目前钢铁行业效益好转，主要是供给侧改革带来的成果，并不是行业自身创新引起的复苏。降低负债率、加大环保投入、加大技术改造力度、避免盲目扩张，将是钢铁企业的主流发展方向。
    钢铁要重组，通过去产能获得最大的涨价红利的煤炭行业，重组任务首当其冲。通过兼并重组，不仅推进技术进步和升级、提高煤矿安全生产保障水平以及加快“僵尸企业”处置，而且反过来也能推动过剩产能退出。当然，既要重组，又不能“拉郎配”，这是难点所在。
    与钢铁、煤炭等产能过剩行业相比，房地产行业虽然情况不同，要去的不是积食，而是虚火，但毕竟也在受到正在受政府宏观调控，去杠杆也是主旋律，因为其杠杆率更高，更加依赖银行的贷款。依赖银行到了什么程度？开发商实际上成为银行的“搬运工”。为什么开发商要死拼销售额名次？业内人士指出，这是为了获得银行贷款，因为房企销售是银行授信额度的重要指标。对于房企而言，这是销售榜单最直接且实用的价值所在。
    在如何降低杠杆率方面，国有企业要向民营企业学习。即使是调控，仍然有许多民营企业脱颖而出，不仅包揽了销售榜5000亿，而且整体性地位前挪。其中融创中国已经将保利地产挤到起后面，其他国字号的中铁建、中铁、首创等销售排名均有下滑。
    争销售额第一虽然不如争赢利率第一，但在银行紧密把控信贷的前提下，销售额的比拼，的确能反映出企业营销的高下。
    民营企业何以在逆市和顺市中都能一枝独秀？首先他们躲开了调控的锋芒。比如万科，去年在其传统重镇上海的销售份额只占总额的一成，而主要增长则来自二三线甚至三四线城市。其次，产品、服务等全方面升级，再加上合伙人制度等这样的内部杠杆效应机制，等等，使得民营企业在对抗调控周期时更为灵活，也为业绩的高速发展提供了保障。
    在钢铁行业，民营企业在降低杠杆方面，相对国有企业要积极灵活。固然，随着钢市回暖，经销商积极性高涨，预付款项大幅增加，也在帮助钢厂缓解资金压力。这对所有企业是普惠的，但一些民营企业探索了销售链条和供应链条连锁的贷款模式，形成封闭循环链条，有效降低了贷款风险。这是他们杠杆率比过去低的核心法宝。
    不管逆境和顺境，企业做好基本功是根本。功底扎实了，调控不伤根本；基本功软塌，一时的进帐红火，也不保证不了长青树的远景。