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2018-01-05 第05版:五版
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2018年市场将转变为均衡化慢牛行情 |
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作者:
【记者李涛北京报道】 来源:中华工商时报 字数:573 |
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随着元旦假期的结束,2017年交易收官,2018年的投资市场正式开启。回首过去的2017年,A股市场两级分化明显,对散户而言缺乏普遍的赚钱效应,而公募基金赚钱效应明显,“炒股不如买基金”的理念得以验证。对于2018年行情,信达澳银基金认为,今年A股市场有望在经济气味持续和存量流动性下震荡上行,风格上将从结构性牛市转变为均衡化慢牛行情。 在2018年A股策略展望中,信达澳银基金指出,2018年宏观经济相对平稳,从中央经济工作会议公报来看,对于“去杠杆”的强调力度明显不如2017年底,没有专门要求降低杠杆率,没有再提“处置一批风险点”和资产价格泡沫问题。预计A股的外部流动性环境环比将得到改善。综合ROE趋势和流动性变化来看,A股盈利增速下行幅度不大,但估值下行压力明显降低,市场将在盈利增长和风险偏好提升的共振下,延续慢牛格局。 在行情的结构判断上,信达澳银基金认为,大市值白马股经历了今年估值盈利双升的大行情后,目前估值相比全球可比公司优势已经不再明显,明年上涨空间已经不大。相比之下,中小市值的公司里,有很多被大家所忽略的投资机会有待挖掘。根据多角度的测算,在多种ROE情景假设之下,2018年中小市值公司的盈利增速对比大市值龙头公司,将从过去两年多的劣势转为优势。综合来看,2018年的慢牛行情,风格会趋向均衡。
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