日前，银华多元动力灵活配置混合基金正式发行，这只基金的特别之处就是追求绝对收益。拟任基金经理则是行业内少数股债双通的贾鹏，他管理的银华多元视野、银华永祥均是绝对收益的佼佼者。
    在追求绝对收益的道路上，贾鹏的核心理念是什么？如何做好回撤控制？为此，记者近日采访了这位让绝对收益“绮丽绽放”的基金经理。
    追求风险和收益平衡
    基金业协会披露数据显示，偏股型基金19年平均年化收益率为16.18%，超出同期上证综指平均涨幅8.50个百分点，而基金持有人的投资收益趋近于0，甚至亏损。基金赚钱而投资者不赚钱，这一直是基金行业的痛点，也是横亘在投资者心中的一道伤痕。
    “很多客户在市场高位买入并在市场低位卖出，错误的择时投资导致客户的基金投资体验不佳。”贾鹏说，“因此，绝对收益类产品以其穿越牛熊和避免择时的优势成为偏爱稳健收益的投资者的首选品种。”
    两个维度布局
    怎么做好绝对收益和控制回撤呢？贾鹏向记者描绘出两个维度的布局路线图。
    首先，从投资目标上来说，绝对收益型基金的投资目标不是追求市场的最高收益。“这是非常重要的一点，如果一开始我们定位为追求最高收益的话，就意味着必须要冒比较大的风险，如果市场出现与预期不同的走势，就得承担比较多的亏损。我们一开始就把收益的目标预期降一点点，这样对风险承担也会降一点点。”他说。
    其次，贾鹏在做仓位管理和结构管理方面，也积累了一些相对来讲比较成熟的做法。据贾鹏介绍，在仓位管理上，他会根据对于中期市场的判断确定仓位中枢，若市场不是特别有利，他的仓位中枢不会定太高，这样保证了市场下跌时基金的抗跌有效性。在结构管理上，贾鹏把仓位分成两个部分，80%的仓位布局在核心股票上，属于长期的价值投资；另外20%的仓位会做一些周期略短的投资。
    在贾鹏眼里，控制回撤最重要的是坚持研究驱动投资。“我们的所有核心决策，包括仓位决策、行业配置决策和个股买卖决策都是有非常深入的研究得出结论后才去做的，说到底就是避免冲动交易。”贾鹏明确表示。
    四方向把握投资机会
    在控制好回撤的前提下，把握好波段性和结构性机会是对绝对收益投资提出的更高要求。贾鹏认为：把握波段性和结构性机会时比较难，但通过资产配置去实现效果会更好一些。
    个股选择上，他更看重性价比，关注在产品、管理、技术、营销方面有独特竞争优势的公司，当然还要综合考量公司的业绩增长和估值匹配的情况。谈到具体投资机会，贾鹏认为可从4个方向去把握：一是消费领域里的那些涨幅不大且未来景气度可能提升的行业，比如医药行业；二是基于消费升级，各细分领域里的一些新型成长公司；三是汽车智能化和电动化方向，包括汽车国产化方向会有很多汽车零部件公司长期走得比较强；四是偏成长型的股票，注重成长股和价值股的均衡配置，选择业绩增长较好且估值合理的公司进行逐步布局。