中国的民营企业被国际沽空机构盯上了。
    3月24日这一天，最耸人的财经新闻，莫过于辽宁首富杨凯的辉山乳业因“浑水”做空而出现90%的股价塌方。偿还巨额债务的唯一出路，只能是杨凯大幅度出售股权了。
    与此同时，还有另一个富豪也在承受类似的煎熬，却被前一新闻的喧哗声音遮蔽了。那就是山东首富、铝电大亨张士平家族的魏桥集团旗下两个香港上市公司中国宏桥和魏桥纺织，同样也被做空了。3月1日，沽空机构艾默生发布46页纸的报告，质疑中国宏桥财务作假，称其经营业绩糟糕。造成的直接后果是中国宏桥股价不断下挫、股票两次停牌、年报发布延迟、债券评级遭下调等危情。3月24日本是中国宏桥赴港上市的六周年庆典日子，但在这一天，无论是魏桥纺织还是中国宏桥均处于停牌状态，完全一片“可堪孤馆闭春寒，杜鹃声里斜阳暮”的景象。
    延期披露年报，将触发中国宏桥7亿美元银团贷款的交叉违约条款。标准普尔也因上述事件，在3月24日将宏桥债券的评级下调至B＋。当然，最新消息显示，7亿美元的违约条款已经获得有关债权方的豁免，中国宏桥的危机暂时得到缓解。
    好在债权方都是国内的国有银行，都力挺魏桥。假若是外资，那可就难说了。但香港的股市已经是听风见雨了。
    总之，上市公司一旦被国际沽空机构盯上，厄运在劫难逃。但魏桥集团则竭力否认，不仅否认自己造假，而且还坚称自己经营业绩优良。指艾默生之所以无端发难，是心怀叵测，是自身的壮大触及了美铝和力拓的商业利益，做空实为绞杀魏桥等。
    假如属实，那为什么香港股市的投资者们就对艾默生的一家之言偏听偏信？难道他们都是些见风就倒的墙头草？看来这个是非真假，要靠司法渠道去厘清了。
    但问题还没完。
    发难的还不仅有做空机构，处于中立立场的财务审计机构，似乎也与中国宏桥“过不去”，对沽空者“随声附和”，不认可中国宏桥提供的账本，致使2016财年业绩报告不能如期刊发。审计机构不签字承认，年报就不能发布；不发布年报，公司就陷入违约险境，就要被降低信誉等级。抵牾之下，结局可想而知。4月18日，中国宏桥宣布，辞退安永会计师事务所，改聘信中永和。
    而安永会计所，也是两年前才被中国宏桥聘任接替德勤所的。但如果信中永和也不通融的话，魏桥集团就难办了。于是就向中国有色金属协会和国家工信部求援。
    魏桥集团的“审计门”困境，并不是孤例。近年来，由于对东家的业绩水份不肯签字认可，境外核数师被中国东家炒鱿鱼，这样的事件也频频出现。当然，提这个新闻背景并不等于笔者相信魏桥集团也注入了业绩水份。
    回过头来再说沽空机构的挑刺。其实，魏桥集团也罢，辉山乳业也好，其遭遇都不是偶然。与“审计门”一样，中国的上市公司、尤其是民营上市公司，近年来还屡屡遭遇“沽空门”。一个一个地被人像“老鹰抓小鸡”一样被提溜出来，眼前的就有辉山乳业和中国宏桥。其实，在他们之前，早就有躺下中枪的许多“先驱”了。比如旭光高新材料，比如桑德国际，再比如华翰健康、神冠控股、中国光纤网络等，都是被人家戳破了气球。
    为什么这些企业一再成了国际沽空机构的猎物？仔细分析，可以发现这些企业的通病：大股东绝对控股权，股比高的能达到80%；对外极度封闭，老板对社会大众极为“低调”隐形；唯独在业绩上不“低调”，毛利率和净利率通常高得不可思议；上下游一体化，产业链齐全等。这些老板眼里的自豪，恰恰引起沽空机构的疑心：大股东绝对控股，难免将“一言堂”带到了股市；极度封闭，意味着有什么需要隐藏；你说你产业链齐全？没准儿你用来挪腾资产；你说你产业多元化？没准儿你设立了空头公司转移利润。
    看来，对于上市公司而言，“做空门”“审计门”无可回避，但对于那些不上市的家族企业而言，是否就没有这样的“紧箍咒”了？其实不是，还会有其他无形门矗立面前。当年的湖北蓝田造假，不就是被刘姝威仅仅凭借蛛丝马迹，就寻根问源抓住了狐狸尾巴？所以，要过这无数的有形门和无形门，从根本而言要行端立直，行不端立不直，怎么都过不去；其次不能再一味地“低调”“隐形”，再“低调”也会被人高调聚焦；再“隐形”，最终也难免现形。原本是为了不暴露，但结果偏偏相反，往往被优先聚焦。如果没有做什么不好的事，那就更没有必要低隐，因为这会引起外界的陌生感、距离感。一旦任何疑虑在无从求解时，在混乱的环境下，人们就难免往不好的地方“浮想联翩”。所以对外界的疑虑，要有则改之无则加勉。既然你身处瓜田李下，就不要纳履正冠。你说你心怀坦荡？但无端招人狐疑，有什么必要？只会坏事，不会添好。当然，对恶意的做空还是要诉诸法律。这又是另一个话题。