继春节前中期借贷便利(MLF)利率上调后，春节后，央行又把各期限逆回购利率较节前上调了10个基点。同时，自2月3日起上调常备借贷便利(SLF)利率。变相加息向市场传递货币政策转向中性偏紧信号。今年国际形势错综复杂，在国内，防范金融风险和去杠杆的任务依然艰巨，央行通过这样的方式，释放中性偏紧的信号，有助于金融机构更好地判断后市，控制和防范自身的金融风险。
    中国银行国际金融研究院研究员高玉伟接受中华工商时报记者采访时表示，最近加息动作很难说确定进入加息通道，这与市场流动性有关，与以往不同的是，这次是利率市场化后的央行进行市场化调息，以前是没有的，属于特殊情况，未来操作怎么做，还要看经济金融的情况，特别是流动性的情况。
    “这种市场化的调息方式传导路径是不是通畅，因为没有以往经验，还需要观察。”高玉伟说。
    央行的变相加息提高了金融机构的资金成本，传导到实体经济，将带来怎样的影响？高玉伟对记者说，理论上讲，这种市场化加息会向银行类的金融机构传导，还要看银行是否自我吸收提高的成本，如果没有，将会传导到实体经济，对实体经济融资产生压力，不过，如果这些金融机构能自我吸收一部分成本上升压力，也不一定会对实体经济产生融资压力。
    中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，去杠杆、调结构都要避免过于宽松的货币环境，资金成本过低会刺激一些过度融资行为，去杠杆的任务可能会难以完成。另外，利率提高的影响会逐步传导到整个经济体，对实体经济产生影响，尤其是房地产行业，中国的房地产市场某种程度上说也是资金推动型，房价上涨其实就是不断加杠杆而形成的。所以，央行把这种带有政策性指导的利率水平上调，肯定对于遏制大量资金进入到房地产领域加杠杆是有帮助的。因此，也可以认为这是有利于控制房价，抑制资产泡沫的政策。
    具体来看央行近日的操作，2月3日，央行在公开市场进行了200亿元7天期、100亿元14天期和200亿元28天期逆回购操作。值得注意的是，央行恢复了此前一度暂停的7天期逆回购，7天期逆回购操作中标利率2.35%，此前为2.25%；14天期逆回购操作中标利率2.5%，此前为2.4%；28天期逆回购操作中标利率2.65%，此前为2.55%。
    由于当天央行公开市场有1200亿元逆回购到期，故单日净回笼700亿元，连续第5个交易日实现资金净回笼。
    同时，央行表示，自2月3日起上调常备借贷便利（SLF）利率，调整后隔夜、7天、1个月利率分别为3.1%、3.35%和3.7%，此前利率分别为2.75%、3.25%、3.6%。
    在春节前后，央行的变相“加息”操作，让市场普遍认为，货币政策收紧已成定局。
    吴庆指出，政策利率全线上调，显示出中国人民银行在开年的操作中，给货币市场发出了重要的转向信号。在美国美联储通过对经济的预期以及对未来利率走势的预期来影响市场；在中国的金融市场上还没有形成制度化的惯例来实现央行和金融市场的沟通。这次通过金融市场的操作，央行在表达一种态度，2017年未必是一个货币供应量大幅收缩的一年，但利率上行的可能性非常大。作为金融市场的参与者应该充分预计，控制好自己的风险。
    央行行长助理张晓慧在近期发文称，2017年，人民银行将在稳中求进的经济工作总基调下实施好稳健中性的货币政策，货币政策总体应保持审慎和稳健，既要适度扩大总需求，防止出现经济短期过快下行，又不能过度放水，防止因货币供给过多产生加杠杆和资产泡沫风险。