继英国脱欧公投、特朗普当选美国总统后，人们又把目光转向了意大利：12月4日举行的意大利修宪公投中反修宪派以明显优势击败修宪派，总理伦齐在公投出口民调公布后，自知公投过关无望依承诺宣布辞职，成为本年度第三只撼动全球市场的“黑天鹅”。与英国脱欧、特朗普当选一样，目前意大利政治格局下修宪失败后引发的一连串政治连锁效应有可能形成本年度第三波“反全球化/一体化”运动高潮。
    当然，必须指出的是，意大利修宪公投失败也未必导致民粹疑欧势力的上台。虽然总理伦齐已经表态辞职，但这并不必然会造成立即举行全国大选的结果。伦齐辞职后，意大利主流政党（中左的民主党和中右的自由人民党）可能会在考虑到民粹力量崛起的情况下就继任者达成妥协而避免立即举行大选。另外一个可能的方案是效仿意大利2011年经济危机爆发造成贝卢斯科尼下台后所组成的以经济学家蒙蒂为总理的无党派技术官僚的中立专家政府的模式来度过政治危机并继续推进经济改革和结构调整。退一步讲，即使最终民粹疑欧势力“五星运动”通过大选上台执政，意大利也未必面临不可挽回的局面。首先，由于修宪失败，意大利政体将继续目前的两院权力相对均衡状态；由于参议院独特的选举制度，“五星运动”在参议院拿下过半多数的困难相当之大，而主流政党足以利用目前的参议院权力来对“五星运动”的脱轨政策进行掣肘——届时意大利政局将迎来一个足堪玩味的局面：由于修宪失败，参议院的既有权力得以保留，这恰恰为主流政党提供了抵抗民粹势力的制度基础。另外，纵然“五星运动”在民众疑欧情绪高涨的情况下决定举行“退欧（或欧元区）公投”也未必会成功——债务危机与救助协议谈判时的希腊就是一个典型例子：当时的民调显示，尽管六成选民反对欧盟（及其提出的救助协议），但同样有六成选民在回答“是否退出欧元区”这一问题时表示了否定。
    然而，虽然意大利修宪公投的议题主要属于国内政治制度安排的内容，但其外部效应却不能小觑。
    首先，与英国保留了英镑不同，意大利加入了欧元区并成为其中的重要参与者。英国脱欧的主要内容是退出以“货物、人员、服务、资本流动的四大自由”为核心的欧盟内部市场，这部分一体化的成熟度和稳定度相对较高，抗冲击能力强，英国脱欧的政治维度意义相对更加强烈。而意大利修宪公投失败后一旦在最坏的情况下造成“五星运动”“北方联盟”等疑欧力量的上台并推行反欧盟（欧元）的政策（尤其在经济和金融治理领域，未必退出欧元区），则很可能给刚在风雨飘摇中稍稍站稳脚跟的欧元区造成沉重一击。考虑到2012年以来欧债危机中经济、人口比重占欧元区比重相当少的希腊救助协议谈判给欧元区带来的挑战和危险，意大利银行业危机所引发的连锁效应不容小觑，意大利如果最终选择退出欧元区无疑将给欧元区带来毁灭性打击。
    其次，债务危机以来，在欧盟内部围绕救助协议与改革方案、难民危机争端、一体化加速与深化等议题逐渐形成了“双环欧洲”的格局：主张加速和深化一体化进程、从货币联盟走向财政联盟、资本市场联盟的创始六国荷比卢德法意所代表的“查理曼帝国集团”和反对加速及深化一体化进程并主张强化成员国主权的“维谢格拉德集团”（东欧的波兰、匈牙利、捷克、斯洛伐克）、英国等阵营。在政治意义的维度方面，与英国脱欧不同的是，意大利修宪失败及可能的疑欧力量上台意味着反一体化力量不仅已经占据了本来就对一体化持怀疑态度的欧盟外围成员国，而且成功推进到了一体化阵营的核心国家，由此引发的政治效应及其外溢才是可能攻破欧盟一体化最后防线的危险力量。