美元持续升值，已成为当前世界经济运行的一大风险。一度有所稳定的大宗商品价格，再次出现暴跌；不少发展中国家，则受到资本急剧外流的冲击；即使是美国本身，强势美元背后的债务隐患亦不容低估。
    当前，强势美元主要受两个因素推动：第一，美国经济呈现向好趋势，加息预期不断增强。一系列新经济数据显示，美国房屋开工数量飙升，通胀上扬，美联储主席耶伦暗示，加息可能“在相对不久后变得合适”，外界由此普遍预期，美联储很可能会在12月利率会议上加息。
    第二，则是不可否认的“特朗普效应”。美国大选尘埃落定，不确定性因素消除。特朗普拟议的大规模基础设施建设和减税政策，则推动美国国债收益率飙升，进一步加速了美元升值。
    美元是世界主要储备货币，强势美元的影响迅速波及其他国家。国际金融协会此前表示，在11月12日前一周，新兴市场股市和债市约24亿美元抛售后流向海外，其中大部分是在美国大选后撤出。
    美国经济对美元的虹吸效应，立刻使其他国家遭受冲击。在巴西，10年期巴西国债收益率飙升至6.25%，创半年来新高；在墨西哥，比索贬值幅度超过了10%。包括人民币在内的其他国家货币，几乎都承受着贬值压力。香港和新加坡则因为货币与美元挂钩，一旦处理不当有可能成为风暴前沿。
    强势美元的巨大破坏性，其实正是美元“铸币税”的表现之一。在金融危机时期，美联储开动印钞机，通过量化宽松将滚滚美元推向市场。从某种程度上说，美国借助美元作为世界主要储备货币的地位，让其他国家承担了美国的负债。这种美元的“铸币税”让美国受益颇丰，却让其他国家遭受剥削，并面临通胀压力。
    一旦美国经济渡过难关，美联储终结量化宽松并进入加息周期，美元则会升值并大规模回流，这对其他国家来说，意味着一场新的噩梦，轻则资本外逃、经济失血，重则面临全面的政治和经济危机。美元走强，还将加剧大宗商品的疲软，让一些资源输出型国家面临更严峻挑战。
    尼克松时代的美国财长康纳利曾这样说：“美元是我们的货币，却是你们的麻烦。”可以说，当前世界经济面临两个来自美国的重大不确定性因素，一就是美元的走向，二则是特朗普的政策。如果这位美国新总统真把贸易保护主义举措付诸实施，世界势必陷入多场贸易战，掀起货币战也不是没有可能。
    当然，对美国来说，强势美元是美国实力的体现，“铸币税”更是一本万利的买卖。但人无远虑，也必有近忧。强势美元从某种程度上如同兴奋剂，在给美国经济带来红利的同时也很可能加剧债务负担，处理不慎则会演变为严重的债务危机。而且，当今世界经济高度关联，美国经济虽强但并非不可撼动，其他国家若因强势美元陷入全面危机，美国也不可能独善其身。