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2016-08-12 第05版:五版
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恒大收购万科二者信用构成负影响 |
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标普全球评级宣布,对恒大地产集团有限公司和万科企业股份有限公司的评级和展望暂时未受恒大地产收购万科4.68%股权的影响。标普分析师认为此次交易将进一步限制恒大地产的流动性和财务灵活度;对于万科而言,新的大股东加入将令管理层和多个重要股东之间长期的争斗更为复杂。因此对两家公司信用状况构成负面影响。 标普认为恒大地产收购万科股权构成了大量的现金流出,这可能进一步限制前者流动性和削弱其债务偿还能力。我们相信恒大地产的信用状况最终将取决于其如何管理自身财务杠杆、销售、资本支出和其他各项投资总额。恒大地产2016年前7个月房地产销售非常强劲,这可能减轻收购股票对其现金流造成的影响。尽管如此,如果恒大地产流动性进一步削弱,或者该公司继续激进地和实质性地提高自身财务杠杆,表现在债务对息税及折旧摊销前利润(EBITDA)比率并未显著改善或息税及折旧摊销前利润利息覆盖比率保持在1倍以下,我们可能会下调评级。
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