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  往期回顾:    高级检索   出版日期: 2016-08-10
2016-08-10 第02版:二版 【字体】大 |默认 |

债券市场“危”中有“机”

收益创新低但中国债券仍有较高吸引力

作者: ■本报记者李涛 来源:中华工商时报 字数:662

    英国公投退欧点燃了资金的避险情绪,近一个月来全球主要国家十年期国债收益率纷纷创出新低,债券配置需求高涨。富国基金固定收益部总经理、富国目标收益一年期纯债基金经理钟智伦表示:“中国债券收益率相对与全球债券有吸引力,未来中国债券收益率滞后的下降将使得吸引力明显提高。”
    对于未来债券市场的走势,钟智伦认为,债券市场“危”中有“机”,中国债券仍有较高吸引力。
    “从国内市场环境来看,债券收益率下降最快的时代已经过去,同时今年四月刚性兑付信仰破灭,信用风险不断暴露,市场遭遇了一波较为明显的调整。但是,国内债市仍然有两大支撑:一是经济复苏持续性存疑,基建托底没有持续的托底能力;二是亚通胀格局依旧,近期食品价格走势以及宏观经济政策滞后效应、产出缺口变动、自然灾害等影响因素不断,未来通胀将保持温和可控,对于债券市场压力有限。”钟智伦在接受记者采访时分析指出。
    而从全球环境来看,钟智伦认为,中国债券收益率相对与全球债券有吸引力。“年初以来,全球市场动荡、经济预期低迷,‘黑天鹅’事件频发,在脱欧公投后,全球债券市场都创下历史新低,今年上半年也成为全球债市同期回报较高的年份,而在全球经济体量靠前的国家中,中国债券收益率与年初仍然相当,未来中国债券收益率滞后的下降将使得中国债券收益率相对吸引力明显提高。”
    WIND数据显示,截止7月15日,10年期国债收益率为2.85%,高于全球主要经济体的水平;截止7月29日,10年期国债收益率为2.76%,有所下降,但仍然在全球格局中处于较高位。

 
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