标普全球评级日前宣布，中国综合企业集团复星国际有限公司（复星国际）近期宣布的收购计划不会立刻影响其评级。该公司的收购对象涵盖医药、休闲、金融和物业管理等领域。标普认为上述收购交易将进一步削减该公司评级的缓冲余地。
    尽管上述收购计划与复星国际增强核心业务实力的战略一致，但该公司非常高的债务水平，被收购实体微小的利润贡献，以及经营性现金流有限的改善幅度，依旧构成其信用状况的主要风险因素。我们依旧认为复星国际将通过处置现有资产和筹集股本，满足新投资的大部分资金需求，并通过整合巩固现有投资以降低债务水平，然而该公司大幅降低债务水平的前景仍存在不确定性。
    复星国际近期宣布了一系列收购计划，投资总金额约为16亿美元。收购对象包括GlandPharma Ltd.，足球俱乐部狼队，Banco Comercial Portugues SA和RioBravoInvestimentos，覆盖该公司当前的几个业务重点医药、休闲、金融和物业管理。若上述收购交易导致债务明显增加，则极有可能使得该公司已处于高位的财务杠杆进一步上升。截至2015年底，该公司实业业务（不包括保险业务）债务对息税及折旧摊销前利润（EBITDA）的比率为16.9倍，高于2014年的9.1倍。
    如果复星国际实业业务的财务杠杆没有改善，且我们认为该公司没有改善其财务实力的意愿或清晰计划，我们可能下调其评级。如果该公司业务组合的资产质量下降，并削弱其财务灵活性和流动性，我们也可能下调其评级。若复星国际主要资产的价值下降，该公司的融资渠道受到限制，且资本市场持续走弱，就可能发生上述情形。如果复星国际保险业务的信用质量下降，我们也可能下调其评级。