7月27日，市场出现大幅调整，同时成交量明显放大。从盘面上看，A股盘初震荡整理，临近午盘跳水急跌。午后开盘后跌势不止，上证综指一度下探至2939点，跌幅超过3.6%。除银行板块，其余各板块均下跌，其中计算机、传媒、电子及通信板块跌幅居前，均跌超5%；概念板块中，上海本地重组、上海自贸区指数小涨，其余各板块均走低，其中次新股、移动支付指数均下挫超7%。
    两大因素引发指数下挫
    业内普遍认为，27日的市场下跌主要受到两大因素的影响：一是市场对中央政治局会议做出了利空解读。首先，加强金融监管，严格控制风险，去杠杆，把资金往实体赶，清理入市的理财资金。市场解读为引导资金从金融资产转到实体经济。股市资金可能会抽离，金融创新可能会走回头路。其次，全面落实“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”供给侧改革五大重点任务，抑制资产泡沫。市场解读为下半年信贷可能不会如预期那么宽松，房价大概率会受到抑制，而股市流动性宽松预期也可能受影响。这些信号，让市场空方力量在经历近10个交易日的多空博弈后，获得了一次宣泄。
    有业内人士认为，短期利空因素大概率不会影响中期的趋势，更多是心理层面的影响。南方转型混合基金经理张旭认为，2016年是趋势性长牛的中继布局阶段，市场波动收敛，个股分化加剧。杠杆资金离场、市场情绪清淡，但历史进程不改，估值回归，大风散去精品研究更能创造价值。这主要得益于中国“大国崛起”进程、改革红利、资本市场增量资金以及A股估值体系的重构。
    三季度迎来做多时间窗口
    6月初以来，股市的上涨基调以价值股和蓝筹股的估值回归为主，市场是合理健康的。短期调整，释放空头压力也不一定是坏事，指数下跌的空间有限，因此投资者不必过度悲观。
    展望未来，信诚四季红基金经理闾志刚对市场中期谨慎，短期相对乐观。谨慎主要是因为全球经济需求不振，增速放缓，政治和经济合作面临意识形态竞争和贸易保护的重大挑战；国内宏观经济增速放缓，人口老龄化、高债务杠杆等问题制约经济的转型和升级；此外，市场估值并不便宜，虽然主板估值合理，但中小创的高估值存在调整的内在需求。乐观则是在于流动性宽松、大小非减持压力减轻以及政策环境友好等。同时，闾志刚认为三季度是相对难得的一个做多时间窗口。
    无独有偶，在日前由京东金融组织的线上访谈中，长盛基金赵宏宇也对三、四季度持乐观预期，建议投资人应把握细分行业，把握优势个股，把握投资主题。此外，建信基金的基金经理叶乐天预测：目前上市公司盈利窄幅波动，对股价驱动较弱；估值变化决定市场趋势，流动性支撑着估值水平的下限，风险偏好制约着估值水平的上限，从这两方面综合来看，市场将呈现震荡上行的走势。
    创业板何去何从
    值得注意的是，最近管理层不断强化对题材股炒作的监管力度，对创业板影响很大。深交所更是在7月26日发文称，针对“虚拟现实”“石墨烯”“人工智能”等热点题材，要果断遏制市场炒作。
    不过，有分析人士认为，27日创业板的大幅下跌可能更多的是一种情绪上的宣泄以及在监管收紧“暗示”下的风险偏好的下降。华安基金就指出，创业板在短期内仍具有上涨的动力。因为从盈利来看，2013年以来，创业板整体保持了20%左右的业绩增长速度，今年二季度业绩增速达到27%，虽然较一季度有所下滑，但仍高于2015全年22%的业绩增速，且远远高于主板的盈利增长速度。
    此外，天弘永定价值成长基金经理肖志刚强调，市场估值的下跌主要体现在个股上，过去两年发生过重组、并购、定增等行为的股票，可能是估值下跌的重点，这也是接下来要重点回避的股票。同时，在行业配置方面，肖志刚认为未来应提高对早周期行业的股票配置。