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2016-07-22 第05版:五版
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中国企业未来将面临更大压力 |
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作者:
【记者朱永康北京报道】 来源:中华工商时报 字数:626 |
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随着中国经济增长放缓、实体经济产能过剩压缩盈利能力和现金流以及企业扩张偏好增加持续削弱财务杠杆,中国企业今年将面临更大压力,标普全球评级在发布的题为《中国企业信用状况在经历今年上半年困境后仍将面临压力》的报告中如是表示。 “目前中国的企业财务杠杆水平在主要工业国家中处于最高水平,债务对国内生产总值(GDP)比率约为160%。信用质量恶化速度是2009年以来最快的,2016年上半年我们的负面评级调整数量超过正面评级调整数量,两者之比约为3:1。”标普全球评级信用分析师李国宜表示。 除了一再违约的中渔集团有限公司(中渔集团),今年前6个月没有其他违约。李国宜表示:“鉴于部分发债人的财务杠杆和现金流已经恶化至关键水平,若目前有利的融资环境出现任何问题都会令它们走向违约。2015年,6家发债人违约,约占大中华区获评级企业发债人总数的2.5%。” 尽管很多企业采取削减成本的措施、降低资本支出以及预计今年下半年实体经济需求将走稳,但仍需面对盈利能力、现金流和财务杠杆的强大压力。融资环境对获标普评级企业的再融资有利,因为它们是各自所在行业的领先企业,可以优先获得融资。 李国宜认为,由于贷款人对部分行业和省份债务高企的借款人的态度日益谨慎以及企业将从中央或地方政府获得隐性支持的想法可能发生变化,因此这种有利的融资环境今年可能出现逆转。目前的状况可能推动更多的企业在债券市场上违约,这可能产生小型的信用紧缩。
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