一叶知秋寒意来。笔者相信，最近的几起退市风波，足以震撼民企老板的心灵。
    在国内，3月份，珠海博元投资股份有限公司（下称“博元”）因重大信息披露违法被终止上市，7月初，丹东欣泰电气股份有限公司（下称“欣泰”）因欺诈发行及信息披露违法违规被退市（目前正在退市过程中，相关方面确认，欣泰暂停上市后无法恢复上市，终止上市后无法重新上市）；在国外，奇虎360（下称“奇虎”）于7月15日宣布私有化交易完成，从美国纽交所退市，但是奇虎能否登陆国内A股，仍是未知数。
    笔者认为，对于民企老板而言，这几起退市风波，有不少的教训需要汲取，比较重要的有以下几点：
    首先，如果上市，老板的角色变了。
    这一点十分重要。总体而言，一家公司一旦注册成立，就成为经济社会中的一份子，就要受到各方面的监管和约束。而上市之后，公司的公众化程度更高、要求更严，老板的责任更大，会受到更多机构和公众的审视。这和上市前是不一样的。
    举例说明：黑龙江黑化股份有限公司（下称“黑化股份”）被告上法庭，并于今年3月28日、4月18日先后签收了法院邮寄的传票、应诉通知书等材料。按照对上市公司的要求，黑化股份应及时披露上述诉讼，但是，这家公司直到5月6日才发布临时公告披露。由于披露延迟，最后黑化股份被警告，并处30万元罚款，黑化股份董事长被警告，并处5万元罚款。
    这还不是最严重的，因为上市公司很容易成为新闻媒体关注的焦点，所以一旦发生负面新闻，公司老板的方方面面、包括个人隐私，往往会被媒体聚焦、放大，有的内容会非常不堪。
    王石就是活生生的例子。
    第二，如果上市，老板和团队的关系变了。
    电影《中国合伙人》里面有一个细节，关于上市，老板和创业伙伴有了争执，原因在于，老板觉得上市不上市无所谓，但是创业伙伴和经营团队，是热切期望上市的。虽然是电影细节，但现实生活中也是一样的。究其原因很简单：上市之前，尽管其他创业成员也有股份，但老板一言九鼎、地位高高在上，完全可以把控企业局面；上市之后，尤其是在限售被解禁后，创业团队成员、拥有股份的经营团队，行为方式就会有所变化。一方面，他们的主人翁意识更强，在公司决策时可以更加凸显自己的意志；另一方面，实现了财务自由、随时可以变现走人，也会使得企业高层团队的稳定性不如既往。这里面的细微差别以及由此带来的对企业经营的影响，相信上市公司的老板有深切的体会。
第三，如果上市，企业与政府关系变了。一家企业只有上市了才会真切地感知到地方政府和中央政府是有差别的。地方政府是鼓励企业上市的，因为这是政绩。有不少地方甚至还会对企业上市进行奖励，据称有的地方，企业一旦上市，各级政府的奖励加起来可达上千万元。为了鼓励企业上市，地方政府有关部门对企业在上市过程中采取的一系列不规范行为，甚至可能会睁一只眼闭一只眼。但是，到了跨地区的、和中央级的证交所、证监会那里，就不一样了，他们虽然也欢迎企业上市，但奖金是一毛也没有的。不但如此，他们是严格按照上市规则来审核、把关、监管的。
    可以这么说，上市之前，企业面对的主要是地方政府，上市之后，企业不但要面对地方政府，还要面对证交所和中国证监会。一位上市公司的老板，是地方政府的座上宾，但很有可能的一个局面是，这位老板刚刚送走了前呼后拥前来考察的书记市长，转身就收到证监部门的核查函。
    这样的关系，不好处理。
    第四，上市，是被扒一层皮，万一退市，是被扒三层皮。
    上市难，退市更难。上市是被扒一层皮，退市是被扒三层皮。如果有机会采访退市公司的老板，笔者相信老板的感触一定是这样的，退市是一种没完没了的折磨。
    2011年11月，欣泰提交IPO申请；2014年1月，欣泰登陆创业板；2015年7月，证监会对欣泰立案调查；2016年7月，证监会对欣泰作出处罚，深交所启动强制退市程序。
    这就是欣泰，上市花了4个年头，上市刚一年半就被调查，调查持续了整整一年，现在退市程序还没完成。
    有谁知道，欣泰的老板在这6年的时间内，这大起大落的人生，他是怎么熬过来的？
    这还没完呢。接下来，以巨额索赔为目的的民事诉讼会接踵而来，至于是否还有刑事指控、还有牢狱之灾，就真的只有听天由命了。
    早知今日，何必当初！
    走文至此，笔者的目的，并不是劝说民企老板不要去上市，事实上，对一家企业而言，上市好处多多。笔者想表达的观点是，上市是一件量力而为的事情。为什么要上市？值不值得上市？有没有想清楚上市后的后果？在身边人纷纷嚷嚷、兴奋莫名地鼓动上市的氛围下，一个企业老板，尤其要保持一颗清醒的头脑。
    做到这一点，需要相当的定力。