近几年，定增已经超越IPO成为A股市场主要的融资渠道。根据上市公司公告，2016年已经预案的一年期定增项目融资规模达到13347亿元，相比2015年全年发行的一年期定增项目8164亿元，有近63%的涨幅。
    定增的蓬勃发展吸引了众多投资机构，尤以公募基金专户业务为主，其中泰达宏利基金的表现可圈可点。据wind数据显示，截至6月30日，泰达宏利基金上半年合计参与17笔定向增发，累计投入资金达67.2亿元，每笔参与金额近4亿元，在同行中排名第二，俨然成为了定增市场上的佼佼者。
    其实早在2012年泰达宏利基金就开始参与上市公司定增，有丰富的定增经验。2012-2015年，泰达宏利基金定增专户规模逐年上涨，从2012年的9.27亿元到2015年的181.77亿元，年复合增长率为142%，几乎每周都有新产品成立，实现了高速发展。在此期间，泰达宏利基金的投研团队也精益求精，设计出严密的投资流程，从定增标的的筛选、与投行接洽、上市公司管理层访谈、到定增解禁后退出等各个重要环节实行全方位专人覆盖，确保对定增标的的精挑细选。在定增市场逐渐扩容的背景下，泰达宏利基金丰富的定增经验对定增收益将有明显的正向作用。
    对投资者而言，影响定增项目收益的有两大因素，即择股与择时。在择股方面，泰达宏利基金有一套量化的选股策略，从多个维度定量筛选出定增项目的股票池。考虑到我国A股市场的板块联动效应，投资团队会先从宏观经济的角度“自下而上”地分析选定景气度高、强热点的行业，然后对拟投项目，通过多维度参考行业专家建议，对上市公司进行实地调研，内部研究报告等方式尽最大努力挑选出高成长性的投资标的。此外，泰达宏利基金与全市场投行均建立了深度业务合作关系，能够及时掌握定增项目的最新进展、获取定增项目的深度资料，力争不错过每一个优质的定增项目。
    在保证项目质地优良的前提下，泰达宏利基金还会充分考量市场行情，注重投资时机的选择。泰达宏利基金分析，近几年的定增项目呈现“频度高、单体大”的特征，此外，高折价也为定增投资提供了安全垫，而在目前A股市场处于低位震荡的环境下，定增投资优势更为明显。目前大盘点位自去年股灾以来已经下跌40%-50%，估值泡沫已经很大程度上被消化，从行业角度来看，部分行业已经进入了行业估值的底部区间，此时布局定增可谓正当时，投资者可在市场上涨之际同时享受净值上涨和折价兑现的收益。(木子)