“市场上还是有热点在追捧，融资总体也不完全是衰弱态势，基本面还是向好的。虽然美国一季度风投行业总体融资额和融资案例在下降，但这种情况并未传递到中国。”投中信息分析师陈伟日前接受记者采访时表示。
    国家统计局此前数据显示，民间固定资产投资在一季度下行的基础上进一步回落。与此同时，国有控股部分固定资产投资却大幅增长。
    据记者了解，这一状况的出现既有转型阵痛期的周期性问题和方向性困惑，也涉及民企、国企公平待遇问题、知识产权保护困境、地方政府补贴款拖欠以及服务支持不到位、中央政策不落实等问题。
    但需要注意的是，民间投资并非仅限于统计口径的固定资产投资，今年以来民间资本中有关风险投资、上市公司、新三板企业的投融资动向依旧值得关注。
    “一季度我们观察到比较大的还是承接去年年底的项目，当然也有一些特定行业能够产生投资收益和投资项目，比如TMT、高端制造业以及VR、AR等一些新概念。”陈伟介绍说，但从投中的统计看，发起案例多，但真正能够达成交易的案例很少。
    “在经济下行的情况下，现金还是很重要的，毕竟热门领域的好项目其实没有想象中那么多。因为你不知道资产价格由于各种各样的因素会下行多少。”陈伟分析，为了避免资产贬值，保留现金是很基本的投资原理。
    从资本市场的动向看，炒作之风也依旧存在。“比如上市公司在VR、AR领域的战略投资，目前我国大概只有6-8家的确在这方面有所布局，有4家公司有真正能够市场化的产品，产业资本早已进驻并进入获利阶段。其他公司尤其概念性重组的公司，很多都是炒作一波，看看股价怎么样，后续能有什么动作都不好说。”此外，根据投中的数据，从去年下半年到今年，“上市公司+PE基金”的模式也是雷声大雨点小。
    此外，就股市而言，行情波动越大，政策波动也会越大，临时附加规则无论对于企业还是投资者都是相当不利的。“市值管理者会尽量避免这样的情况，从而寻找规则稳定、可预期的市场。”在陈伟看来，资本最为关心的，还是退出获利问题。而现阶段资本的退出主要靠并购，但实际上盈利最大的退出渠道还是主板挂牌上市。
    “从1997年VC/PE市场正式兴起到现在，退出渠道还是一个很大的问题，如果民间资本看不到能够获益较多的投资渠道，热情程度当然会差一些。这方面仍需政策不断改良。”陈伟说，对于刚刚实施分层的新三板市场而言，分层的初衷是想做成纳斯达克一样的交易场所，但若转板不确定，也难以为企业的进一步升值提供空间。“优质企业做定增还是可以，但新三板做定增本身就是交易量、交易频次比较低的市场，找好下家，做定增就是顺理成章的事情。”