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  往期回顾:    高级检索   出版日期: 2016-04-11
2016-04-11 第02版:二版 【字体】大 |默认 |
中银证券资产管理板块总经理曹阳:

关注经济复苏时点 建议配置保本型基金

作者: ■本报记者李涛 来源:中华工商时报 字数:867
    
    今年以来,A股市场表现让投资者依旧有不小的避险需求。在此背景下,为满足投资者保本增值的需求,已正式进军公募的券商资管巨头中银证券顺势发行首只公募基金——中银证券保本1号。日前,中银证券资产管理板块总经理曹阳在接受采访时表示,2016年是国内宏观经济探底企稳的一年,大家都在关注复苏时点,站在资产配置的角度,建议投资者配置保本型产品。
    针对今年国内的宏观经济形势,曹阳分析认为,从去年开始,国内主要宏观数据持续下滑,市场担心经济可能会硬着陆。但是今年以来,稳增长政策持续发力,在刚结束的两会上,政府的储备政策比市场预想的更充分。GDP目标已经设定为6.5%-7%,经济出现硬着陆的可能性几乎消除。
    曹阳预计今年股市在经济企稳复苏、企业盈利显著改善之前,股市会有局部性和阶段性的投资机会。债市方面,经过连续两年的牛市,主要品种的收益率绝对值已经到相对低位,收益率继续下行的空间在减少。因此,今年的债市在流动性比较宽松的环境下,存在波段性机会。通胀压力的快速上升以及美联储超预期加息是今年债市最大风险。同时,需要关注个别信用债的违约风险。
    基于上述对股债两市的分析判断,结合多年来的资产管理经验,中银证券选择发行保本产品作为公司进军公募的首只产品。曹阳坦言,保本基金一方面能够在不确定的市场中为投资者守住本金,另外一方面当市场出现投资机会时,也能抓住机遇实现收益。在对近十年市场上保本基金在保本期的收益率进行统计后发现,此类产品在熊市、震荡市和牛市中都有不错的风险收益比。最近半年来,市场上保本基金的规模呈现快速增长,反映了投资者对保本基金的认可程度。
    “作为低风险产品,中银保本1号成立后将采取稳健的建仓策略。初期将主要配置固定收益类资产,以积累安全垫。”曹阳告诉记者,另外一方面,将会密切关注股市投资机会,基于CPPI投资策略,在控制好仓位和回撤的基础上,挑选具备较高安全边际的个股。后期随着安全垫的提高,将会根据市场实际情况,不断调整权益投资比例,在稳健的基础上寻求更高的收益率。”
 
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