除了来自泛资产管理行业的挑战外，宏观经济的下行也给整个信托行业带来了持续的风险。而由此延伸出的传统通道类业务的持续萎缩以及新业务的开拓进展缓慢等因素都将影响信托公司的发展前途。从目前50多家信托公司披露的2015年业绩快报可以看出，信托公司已经出现了明显的分化。
    告别高速增长
    毕马威中国日前发布的《2015年中国信托业调查报告》显示，截至2015年第三季度，中国信托行业管理的信托资产达到15.62万亿元。信托资产规模和经营业绩虽然在总体上较2014年继续增长，但增幅已有较大回落。甚至在2015年第三季度信托资产规模还出现了环比负增长。
    作为金融机构中支持实体经济的重要力量。在过去的几年间，信托公司通过融资交易结构设计，为企业量身定制各类型的融资方案。这种融资服务，包括信托贷款或通道业务，经历了一个高增长阶段。不过，从2014年开始，这种业务增长模式已经出现了后续乏力的状况。
    坐享制度红利是信托业过去几年高速增长的主要原因之一，使得行业短短几年便超过保险业成为第二大金融子行业，也被业内调侃为“躺着赚钱”。不过，从另一个角度来看，这种制度红利某种程度上阻碍了信托公司的业务创新。
    百瑞信托博士后科研工作站发布的《2015年第四季度行业分析报告》显示，信托资产规模自2011年以来出现首次下降；信托公司固有资产和实收资本环比增长缓慢；信托公司经营收入同比继续增长；信托报酬率降幅显著。
    在这几年，以房地产信托和地方城投基建为主的类贷款业务获得了规模上的增长，而财富管理、社会投资、公益事业等信托本源业务方面发展不足。业务流程“太简单”又导致了信托公司在信息披露、风险管理、研发能力、投资者教育等方面出现不足。具体来说，信托公司经营收入同比继续增长，但系统风险可控，业务结构趋于合理。信托传统业务结构延续了上季度变化趋势，主要表现为三大差异化发展特征：事务管理类业务和投资类信托占比继续超过融资类信托业务，信托正回归本源业务；集合类占比下降，单一类占比保持不变；投向基础产业、工商企业和金融机构占比上升，而投向证券信托占比上升。
    数据显示业绩分化
    根据已披露的2015年财务数据显示，信托业内部分化程度非常明显。来自中国信托业协会的数据显示，2014年信托业经营收入总额954.95亿元，其中，信托业务收入为647.38亿元，占比67.79%；固有业务收入为307.57亿元，占比32.21%。但是，固有业务收入占比的提升在2014年开始显现。据统计，2015年，已披露的52家公司固有业务收入增加到400.69亿元；信托业务收入总额为600.85亿元，平均值为11.55亿元，与2014年平均值相比增加14.92%；52家信托公司信托业务收入占比为64.28%，略有下降。
    从净利润来看，52家信托公司中2015年净利润绝对值排名前10位的公司有华润信托、重庆信托、中信信托、平安信托、中融信托、华信信托、兴业信托、中诚信托、华能信托、五矿信托。其中，华润信托净利润由2014年235093.04万元增加到443337.79万元，跃居行业首位，重庆信托、中信信托分列第2、3位。2015年国投康泰信托、万向信托、吉林信托、华润信托、光大信托、重庆信托、陆家嘴信托、华辰信托、五矿信托几家信托公司净利润相比2014年增幅均超过50%，其中国投康泰信托净利润增长113.16%；与此同时，还有8家信托公司净利润较2014年下降超过10%，其中降幅超过50%的有两家。
    等级划分难以避免
    除去正在重组的中绿信托外，目前通过重新登记获发新的金融牌照的信托公司只有68家。中国信托业协会组织制定的《信托公司行业评级指引（试行）》（简称“《指引》”）及配套文件去年12月16日正式发布。其中主要包括资本实力、风险管理能力、增值能力和社会责任四大板块以及十一个指标内容。
    当然，监管层有他们的考量，经营环境的变化需要出台新的法律法规及配套制度来支持行业的持续性发展，2007年以来与信托行业相配套的法律法规以及监管框架体系便得到逐步完善。信托登记和转移、分类经营、监管指标、经营范围、相关税法等方面的制度创新也在逐步推荐。
    在《指引》发布之前，68家信托公司的信托牌照拥有同样的价值，而根据《指引》，未来信托公司行业评级将分为A、B、C三级并对外公布。不可否认的是，开展行业评级有助于行业的自律管理，进一步促成优胜劣汰，但另一方面也势必影响到诸多综合实力处于弱势地位的信托公司。
    不过，也有业内人士认为，经营业绩分化加剧可以提升行业的分化程度，促进优胜劣汰，好的信托公司获得更多资本的青睐，有利于将资本的效率发挥到最大化，同时，业务能力强的信托公司也能更好的保障投资人的理财收益。
数据来源：信托业协会