虽然实体经济下行，但是对股权投资者来说或是个好的抄底机会。日前，普华永道北京分公司企业并购服务部合伙人杨辉在接受记者采访时表示，以往私募行业更多趋向于投资成熟企业，随着经济放缓，一些成熟的基金开始寻求不同类型的投资目标，比如不良资产等。
    近日，国家统计局公布去年GDP增长6.9%，创25年新低。“大部分私募基金的投资周期都比较长，即使经济下行的时候对于私募基金来说，也是一个机会，会有抄底的想法”。
    杨辉谈到，私募基金的发展出现一些变化趋势：
    私募基金的投资偏好从企业发展阶段的中后期向前延伸到企业发展阶段的前期，包括发展期、初期甚至是种子期的投资。“市场上很多互联网公司背后都有私募基金的影子，比如滴滴、美丽说、蘑菇街等。”杨辉指出，两年以前，私募基金在中国投资早、中期的项目是很难看到的。
    “私募基金+上市公司”成潮流。私募基金等外部机构以一般合伙人的角色与上市公司共同设立产业并购基金，寻求投资适合上市公司未来扩张的优质项目。
    私募基金控股并购增多。“私募基金以前是参股投资做的比较多，参股比例大概在10%-20%，大部分情况下董事局席位都拿不到，而控股并购很少见。但随着这两年IPO放缓，使得私募基金开始更多地做控股并购。”杨辉说。PE联合产业投资人，特别是A股上市公司做交易，和上市公司成立并购基金，或联合产业投资人，做一些海外并购，或两者结合。他们以控股的方式，参与公司管理，和核心团队一同管理公司。现在，更多成熟的基金通过控股，或联合产业投资人把企业推到良性轨道，也希望在企业的成长中分一杯羹。
    据悉，目前，中国有备案的私募股权基金大概2000-3000家，能做并购交易的人民币基金大概10-20家。
    目前，很多创业公司在完成A、B轮顺利融资后，常常面临“C轮死”的命运。对此，杨辉认为，由于前些年资金沉淀，VC投资常常不假思索，有时谈半小时就给钱了。在天使轮，A轮融资容易，但B轮估值被推到很高水平，公司需要达到稳定收入和利润呈现，证实业务模式可以带来回报，才能说服投资人以更高估值进来。这造成C轮之后，能拿到融资的企业往往不到1/3。
    对于今年投资的热点，杨辉认为，还是集中在互联网、TMT、医疗等行业。但就估值而言，TMT、医疗等估值还是相当高，而互联网仍是机构比较谨慎的行业，因互联网的用户数和估值的虚增更多。