麦德龙继续闯关港股

    麦德龙供应链有限公司（以下简称“麦德龙”）继续闯关港股。2024年12月30日，麦德龙更新招股书，新增了2024年上半年的业绩数据。此前6月28日递交的招股书，在12月28日因有效期满6个月而失效。
    六成收入来自物美集团
    麦德龙最早可追溯至1994年的物美综合超市，2019年7月在开曼群岛注册成立WM International Holding Corporation Limited，其后更名为物美科技有限公司，2024年6月，麦德龙更名为麦德龙供应链有限公司，主要业务是为企业、机构客户以及零售商提供食品服务和配送解决方案、福利礼品解决方案以及零售商配送解决方案。
    最新招股说明书显示，2021-2024年上半年，麦德龙供应链的收入分别约为278.2亿元、271.02亿元、248.58亿元以及148.24亿元，净利润分别约为3.32亿元、-4.71亿元、2.53亿元及1.44亿元。麦德龙在2021-2023年3年间营收持续下降，2024年上半年净亏损0.41亿元。
    麦德龙供应链有六成收入来自物美集团，因此，麦德龙方面将业绩变动归因于来自大客户的收入减少。
    与此同时，激烈的市场竞争对麦德龙业务造成影响。中国食品快消供应链行业竞争格局高度分散，麦德龙供应链以0.2%的市场份额位列行业第二。激烈的竞争可能导致市场份额被挤压，同时，全球经济的不确定性使得消费者支出能力发生变化，消费者可能会减少在麦德龙的消费，或者转向更具价格优势或服务优势的竞争对手。
    零售商配送解决方案作为麦德龙的第一大业务，毛利率较低，在四大核心业务中处于最低水平。此外，麦德龙在业务转型和多元化拓展方面可能未完全实现预期目标，未能及时跟上市场变化和消费者需求的转变，如在当下零售市场竞争中，没有明确独特的市场定位和打法，与其他竞争对手相比，缺乏明显的差异化竞争优势。
为“物美系”第三家IPO企业
    一直以来，麦德龙与物美渊源颇深。2020年，物美集团收购麦德龙中国业务实体后，麦德龙供应链与物美供应链整合，变身物美科技。2021年，物美科技计划赴港上市，以失败告终。据悉，麦德龙供应链是一家食品快消供应链解决方案服务商，主要提供食品快消供应链业务。
    本次麦德龙重新递交招股说明书后能否成功上市？艾文智略首席投资官曹辙接受记者采访时表示，麦德龙对物美依赖性并不低，但是随着物美业务的转型和调整，麦德龙仍有望顺利上市。物美已提出新的发展战略，将通过数字化转型、提高供应链效率、加强线上线下融合等方式来应对市场变化和消费者需求的变化。而麦德龙作为物美旗下的专业零售企业，也将受益于物美转型带来的机会和资源整合的优势。
    天使投资人郭涛对记者表示，在当前零售行业竞争激烈、电商冲击以及消费习惯变化等多重压力下，麦德龙赴港上市仍具有一定的优势。首先，麦德龙作为国际知名的批发零售商，拥有稳定的客户群和供应链资源，能够为其上市提供有力支撑。其次，香港市场对于零售行业的上市公司具有较高的接受度和估值水平，有利于麦德龙获得更好的融资条件。此外，上市有助于麦德龙提升品牌知名度和市场影响力，进一步拓展业务范围。
    麦德龙是“物美系”旗下第三个IPO企业。去年12月，物美系的另一零售品牌多点数智，成功在港股上市。若麦德龙上市成功，物美系旗下就将有3家上市公司。