史上最贵新股产生

    12月9日，禾迈股份进行新股申购，发行价为557.80元/股。超越了今年上市的义翘神州（发行价292.92元/股），刷新A股新股最高发行价纪录。根据科创板“打新”规则，中一签500股计算，禾迈股份“打新”中一签需缴纳27.89万元，虽然其公布顶格申购仅需沪市市值2.5万元。
    至今，算上禾迈股份，A股发行价超过100元的新股共26只。其中发行价超过200元的共5只，均为科创板新股，分别是禾迈股份、义翘神州、石头科技、福昕软件、康希诺，发行价分别为557.8元/股、292.92元/股、271.12元/股、238.53元/股、209.71元/股。
    超级大肉签出炉
    根据过往经验，高发行价的新股，具有较高概率成为“大肉签”。
    中一签禾迈股份，若上市首日涨幅能达到20%，中一签便可赚超5万元；若涨幅能达到36%，则可实现中一签赚10万元；若涨幅能达到80%，则其股价将超过1000元，中一签可赚超22万元，若涨幅能达到100%，中一签就可赚28万元，名副其实的“大肉签”。
    招股书显示，禾迈股份是一家以光伏逆变器等电力变换设备及电气成套设备为主要业务的高新技术企业。在光伏逆变器领域，公司产品包括微型逆变器及监控设备，根据微型逆变器理念设计的模块化逆变器及其他电力变换设备。
    业绩方面，禾迈股份于2020年、2019年、2018年分别实现营收4.95亿元、4.60亿元、3.07亿元；净利润分别为1.04亿元、0.81亿元、0.16亿元。公司预计2021年实现净利润1.8亿元至2.1亿元，同比增长约73%至102%。
    史上最贵新股如何产生
    7760个配售对象参与询价最贵新股是怎么诞生的？从禾迈股份发行的询价情况看，共有385个投资者管理的7760个配售对象参与询价。报价集中度最高的三个价格分别为524.28元、710.5元、590元。最后，发行人和主承销商经审慎决策，最终确定发行价格为557.80元/股。
    可以说，行业前景好、成长性高、股本偏少是推动最贵新股诞生的主要原因。一些机构认为禾迈可以对标境外对手Enphase，目前，Enphase美股市值约300亿美元。
    虽然发行价偏高，但是公司高管、核心员工都通过资管计划参与了战略配售，也就是等于按照最终定价跟投。其中董事长、公司实际控制人邵建雄投入1.74亿元。资管计划整体规模为3亿元。
    禾迈股份本次公开发行股票1000万股，发行后总股本为4000万股，按照发行价计算，发行后总市值223.12亿元。
    新股发行前，邵建雄通过杭开集团和德石投资合计控制公司42.15%股份，按发行价计算，市值达到70.5亿元。
    专家、机构众说纷纭
    对于史上最贵发行价，有关人员和机构也给出了不同的看法。北京南山投资创始人周运南表示，禾迈股份发行的静态市盈率高于同行业，动态市盈率接近同行业，有破发风险。“发行价第一高会影响认购决心，并且单价过高也不利于二级市场炒作，所以即是高发行价，但上市后涨幅也不会大。”
    深度科技研究院院长张孝荣则称，公司估值确实有点高。“但股价对应市值不足200亿元，盘子小，比较适合炒作。上市初期或有一轮炒作，待投资者聚集以后出现破发的概率较大。”
    不过参与禾迈股份询价的机构多数都表示看好公司未来成长性，并认为此前投价报告给予的200亿元市值仍然合理。上述机构看好理由主要基于如下几点：首先，目前美国市场出于安全性、防范火灾风险的考虑，对户用光伏组件的功率上限有明确要求，微型逆变器相较其他类型的逆变器，符合相关标准，因此占据一定市场份额。而欧洲、中国市场这一块尚未出台明确标准，但是行业普遍预测会逐步提升安全性要求，因此微型逆变器市场增长空间较大；其次，从下游光伏产业增长看，光伏产业作为近期热点题材，市场普遍认为预计未来数年也会保持20%左右的增速；第三，从可比公司来看，一是市场多数认为禾迈未来可对标境外对手Enphase，后者美股市值约为300亿美元，而禾迈逆变器性价比相对更高，预期未来有望抢占更大市场份额等。
    “打新”风险不小
    禾迈股份在投资风险特别公告中提示，前述225.94倍市盈率高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率（51.02倍），高于同行业可比公司平均静态市盈率（178.31倍），存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。
    11月初，受注册制新股连续破发影响，新股申购户数曾骤降百万，一度出现中签者大量弃购的现象。但近期新股表现回暖，自11月17日上市的新点软件后，再无新股出现首日破发情况，“打新军团”也逐渐返场。
    Wind数据显示，今年以来，A股发行价超过百元的新股已有13只。10只已上市新股中，有4只单签盈利超过10万元，只有10月末上市的成大生物)在上市首日破发。
    12月7日晚间，创新药龙头企业百济神州披露了发行结果，网上投资者弃购数量为103.25万股，弃购金额约1.99亿元。百济神州因此成为今年以来弃购金额最高的新股。百济神州的发行价为192.6元/股，是今年以来的第三高价新股，仅次于禾迈股份和义翘神州。
    因此，史上最贵新股禾迈股份“打新”能否赚钱？能否成为名副其实的“大肉签”？让我们拭目以待，不过还是要提醒广大投资者，投资需谨慎，量力而为。