益海嘉里A股上市“落听”

    关于此次上市，益海嘉里方面表示：一方面，益海嘉里在为进一步扩大在华投资创造条件，增强自身的业务拓展能力和可持续发展潜力，为广大消费者提供更营养健康、更安全优质的粮油厨房食品。另一方面，是益海嘉里希望借助A股上市突出对中国未来充满信心，使公众了解一个更加透明规范的公司全貌，让更多国人分享企业良好的经营成果，促进与中国经济和市场共同发展。
    从1991年生产第一瓶“金龙鱼”小包装食用油，到如今有望成为创业板上规模最大的快消品上市公司，益海嘉里用了29年。
    8月6日，深交所发布创业板上市委2020年第13次审议会议结果公告，益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司与其它两家公司首发申请均获通过。
    据最新披露的招股书显示，此次拟公开发行股份为5.42亿股，拟募资138.7亿元。所募资金主要用于厨房食品综合项目，食用油项目和面粉项目。综合项目包括兰州新区粮油食品加工基地项目(一期)、益海嘉里集团粮油深加工项目、乐清湾港区益海嘉里粮油加工港口综合项目等。
    值得一提的是，一般A股企业辅导期至少半年，多数情况都在一年左右，但益海嘉里只用了4个月就完成IPO辅导。
    去年营收是茅台伊利之和
    益海嘉里靠着“金龙鱼”成为中国的粮油大佬，2019年，益海嘉里年营收高达1707.43亿元，每天收入就高达4.68亿元，几乎是贵州茅台和伊利两家企业的营收之和，如今益海嘉里即将登陆创业板，中国最大的农产品和食品加工企业即将诞生。
    进入中国市场近30年，金龙鱼这个品牌已经逐渐占领了中国人的餐桌，益海嘉里的其他产品也渗透进我们的日常生活中，并且长期保持着行业第一。
    业内人士称，益海嘉里此次创业板冲刺IPO，在A股上市最主要目的不是融资，而是为了扩大产能和布局产业链。
    益海嘉里提交的招股说明书披露了募资金额和过往业绩，此次上市，金龙鱼拟发行5.42亿股，占发行后总股本的10%。募集资金将主要用于厨房食品综合项目、厨房食品食用油项目等19个项目的投资建设，募集资金拟投资额138.7亿元。
    据益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司母公司丰益国际公告，益海嘉里2020年上半年实现营收869.73亿元，较去年同期的786.85亿元增长10.53%；实现净利润30.08亿元，较去年同期的15.97亿元近乎翻倍增长。
    据公司2019年12月更新的招股书显示，2017年、2018年、2019年，益海嘉里的营收分别为1507.66亿元、1670.74亿元和1707.43亿元，分别实现净利润52.84亿元、55.17亿元和55.64亿元。过去三年，相比于稳步增长的营收，公司净利润增幅不大，今年受新冠疫情影响，上半年粮油米面等食品原料及加工制品市场需求明显增长。
    目前，益海嘉里在国内35个城市设有110多家企业，旗下所涉及领域，包括了小包装食用油、大米、面粉、挂面、调味品、牛奶、豆奶、餐饮用油、特种油脂、油脂化工等10大领域，旗下16个品牌都已成为每一个专业领域内的知名品牌，比如金龙鱼、海皇、香满园、胡姬花、丰苑等。
    其中，金龙鱼是益海嘉里的核心品牌，也是世界知名的小包装油生产商之一。依赖于金龙鱼在中国进行小包装食用植物油的推广，据尼尔森数据显示，按销售量统计，金龙鱼公司2016年、2017年及2018年的销售份额分别为40.1%、39.5%及39.8%，排名行业第一。
    同时，报告期内，公司在小包装食用植物油、包装面粉现代渠道、包装米现代渠道市场份额排名第一。公司在饲料原料、油脂科技行业市场占有率排名靠前。
    而此次募资目的，仍然是为了扩大规模保持这一市场占有率。
    粮油巨无霸的“下半场挑战”
    早在2009年，益海嘉里方面就曾计划在港股上市。兜兜转转11年，如今，益海嘉里已经过会，“内资”身份几乎已经取得。据媒体报道，为加快推进在中国的投资计划快速落地，近期益海嘉里董事长郭孔丰先后前往重庆、山东、河北、河南、江苏、上海等地进行了密集考察，推进一系列新建项目的投资、业务拓展布局、研发等进程。
    不难看出，益海嘉里在华投资布局和扩产能计划正在提速。益海嘉里总裁穆彦魁在不久前的企业家座谈会上表示，未来3-5年内，益海嘉里计划在中国的投资会超过前30年投资的总和，且力度还会不断加大。
    关于此次上市，益海嘉里方面表示：一方面，益海嘉里在为进一步扩大在华投资创造条件，增强自身的业务拓展能力和可持续发展潜力，为广大消费者提供更营养健康、更安全优质的粮油厨房食品；另一方面，是益海嘉里希望借助A股上市突出对中国未来充满信心，使公众了解一个更加透明规范的公司全貌，让更多国人分享企业良好的经营成果，促进与中国经济和市场共同发展。
    同时，益海嘉里坦言，新冠疫情于2020年初大规模爆发以来，疫情对公司日常经营亦有所影响：
    从销售产品渠道来看，餐饮渠道产品的销量可能会有所下滑，但同时家庭消费的小包装产品销量会有所增长，考虑到公司主要产品是重要民生保障物资，预计疫情对公司下游销售的负面影响有限。
    从采购来看，公司原材料中大豆、棕榈油主要采购自境外，考虑到全球疫情发展的不确定性，不排除未来境外采购会受新冠疫情影响。如果未来疫情防控工作未能得到有效控制，有可能对公司的生产经营带来不利影响。
    与此同时，在毛利率方面，益海嘉里一直处行业较低水平。益海嘉里产品种类众多，涵盖厨房食品、饲料原料及油脂科技。招股说明书显示，没有与公司业务完全可比的A股公司，从事与公司部分业务类似的A股公司主要有道道全、京粮控股、金健米业、克明面业和西王食品。公司2019年综合毛利率为11.4%，位于上述公司的中间水平。
    对此，益海嘉里曾对外解释：“由于原材料占营收比重较高是粮油产品加工行业的特征之一，而益海嘉里大豆压榨及小麦、大米加工等业务的原料占比相对较大，导致其毛利率相对较低，但与竞争对手相比，益海嘉里的竞争优势是公司成功的商业模式及运营效率，这从稳步增长的利润和销量上可以见得。”
    同时，益海嘉里也表示，“在成功建立了散油加工和小包装油业务之后，益海嘉里将进入了更高利润率的消费品及餐饮油，大米，面粉，挂面，酱油和醋等领域，未来公司将带来长期的稳定增长和更高的利润率。”