美元疲软推动黄金价值重现

    在当前世界货币秩序中，各国浮动汇率是其货币对美元的价值修正，黄金是美元价格对世界货币体系价值的修正，可以将黄金理解为一种“美元汇率”。黄金价格由其商品属性和金融属性共同确定。受美国无限QE、国际疫情等影响，COMEX黄金在一个月内上涨约15%，创历史新高。随后由于前期上涨过快，加之美国十年国债收益率短幅上涨，金价进行技术性回调。从目前来看，实际利率、美元信用、避险需求尚未逆转，上述三大因素有望在调整过后继续推动金银价格走高。
    今年以来，多重因素影响，国际金价持续飙升。与此同时，美元疲软成为近期黄金反弹的重要驱动力。
    Wind数据显示，8月18日美元指数最低已经探至92.123，创两年多以来新低。而自8月12日以来，美元指数从本轮阶段高位回落达1.43%，与黄金探底反弹完全是相反，可见两者之间有显著的负相关性。
    据美国财政部公布的数据显示，截至8月15日，美国在2019年发行的政府债务中有71％将在12个月内到期，这也使得最近未偿还的美国国库券总额激增至5万亿美元。
    同时，美联储的资产负债表呈爆炸式增长，从今年2月的约4万亿美元增加到如今创纪录的7万亿美元，几乎翻了一番。根据美联储最新编制的报告显示，美国金融体系的债务已经达到81万亿美元，最新数据显示，美联储的资产负债表按计划到2020年底时放水幅度达到8万亿美元，德银分析师表示，按照目前的速度印钞，到2028年其资产负债表将扩张至20万亿美元。
    目前，美元仍是世界上主要的储备货币，但随着外国政府和中央银行购买美国政府债券的需求减少，美国将会出现严重的通货膨胀，美元价值会受到严重损失。据美国财政部8月18日最新报告，截至6月，全球央行已经在过去的25个月中，持续22个月净减持美债，总出售额达1.1万亿美元。
    紧接着，国际黄金市场上也同时正发生一件意义深远的事，据土耳其媒体报道，土耳其决定把储藏在美国的所有黄金运回本土，事实上，土耳其是第14个宣布要运回黄金的国家。
    据统计，近年来包括德国、罗马尼亚，斯洛伐克、比利时、匈牙利、俄罗斯、委内瑞拉、意大利、澳大利亚、荷兰、法国、奥地利及瑞士等13国已完成或宣布计划要运回存在美联储或英格兰银行等多地的黄金。而数周前，波兰宣布在去年11月份把8000根金条从美联储和英格兰银行等海外金库运回，这也意味着，波兰成为第15个运回海外黄金的国家。
    美元的持续滥发致使美元的价值不断疲软，黄金的价值和作用不断凸显，上周末，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司二季度持仓出炉，最引人注目的变化就是它新买入了黄金股——巴里克黄金公司，共买入了2092万股，金额为5.64亿美元，占该公司已发行股份的1.2%。巴菲特一直是黄金的“大空头”。在他看来，黄金不是具备生产性的资产，没有投资价值。巴菲特曾说，黄金是野蛮时代的遗物，黄金是他选择的最后几种对冲工具之一，他宁可持有100英亩的内布达斯加州土地、一栋公寓或者一项指数基金，也不要黄金。然而，这个一向看空黄金的股神，开始买入黄金股，再一次印证了黄金的配置价值。随着美元不断疲软，“金本位”价值重提，黄金依然是各国金融市场稳定器的“压舱石”。