透视上市公司半年报 哪些行业景气高

    8月过半，上市公司中报业绩披露进入密集期，中报行情无疑成为市场普遍关注的一条投资主线。统计数据显示，截至13日，共有504家上市公司发布了2020年中报业绩，超五成净利润同比增长。相比一季度，公司盈利能力有明显提升，凸显了复工复产成效明显、上市公司经营基本回归正常。
    九成个股实现盈利
    受新冠肺炎疫情影响，不少上市公司中报业绩受到一定程度影响。不过，随着疫情影响逐步减弱，复工复产有序推进，很多上市公司二季度以来实现业绩快速回暖。从上半年来看，做到了有力应对疫情冲击、保持健康发展。
    根据东方财富Choice数据，截至13日，沪深两市共504只股票正式发布了2020年上半年的业绩情况。其中，453家上半年保持盈利，51家亏损，盈利股数量占比约九成左右。虽然目前只有部分上市公司披露了上半年财报，但相比一季度不到七成的盈利股占比，A股盈利情况改善非常明显，显示出复工复产以来上市公司经营已经逐渐回到正轨。
    从归母净利润变动情况来看，293只个股的业绩实现增长，211家盈利下降，业绩增长股数量占比为58.13%。这293家主要分布在生物医药、电子、化工、机械设备、电气设备等行业。
    产经分析师刘田认为，受新冠疫情的冲击，今年很多行业业绩压力增大，但生物医药行业却是例外。医药作为对抗疫情的直接“武器”，部分医药股业务大幅扩张，受到市场前所未有的关注。同时，医药行业本身就具有一定的抗风险特点，市场风险较大时容易受机构投资者的看好而持续买入，抗跌性较好。从长远来看，生物医药行业受益于城市化推进和国内老龄化趋势，医药板块基本面有望持续改善。
    “以电子股为代表科技板块，一般来说其业绩弹性大，受外部环境影响较大。但电子行业这两年处于行业景气周期，利好政策不断推出，对电子行业中长期发展也是有利的。上半年电子、计算机、通信等行业中业绩增长股数量占比高，也间接反映了上半年国民经济渐渐走出疫情影响，市场需求稳步提升，与官方披露的经济数据互相印证。”刘田表示。
    已有25家盈利超10亿元
    记者进一步统计发现，从净利润绝对值来看，已披露中报的个股中，有25家上半年的归母净利润超过10亿元，其中3家净利润越过100亿元大关。贵州茅台最新市值为2万亿元，位列A股市值榜首，以226亿元的归母净利润位列已披露半年报公司盈利榜首，遥遥领先其他个股。牧原股份、保利地产分列二三位，上半年分别盈利108亿元、101亿元。
    由于银行股基本上还未披露中报，非银金融股成为中报盈利最为亮眼的板块，中信证券、中信建投、光大证券、东方财富、东吴证券等上半年净利润都轻松超过10亿元。然而，金融板块自近期高点以来的调整幅度超过大盘。
    从估值来看，金融板块具有一定优势，申万行业中银行、非银金融的滚动市盈率仅5.81倍、20.6倍，分别排名倒数第一、倒数第七，远低于其他行业。
    从业绩增幅来看，83只个股的归母净利增幅同比翻番以上，其中16家增幅超过了5倍。统计发现，上半年涨幅居前个股中，与食品相关的个股较多，比如牧原股份、傲农生物、唐人神、海欣食品等。
    在刘田看来，疫情影响了食品消费行业格局，猪肉、方便食品等受益于宅经济带来的价格、销量增长，使得相关上市公司今年的业绩表现大幅领先于市场平均水平。
    值得一提的是，得益于二季度生猪销售的快速增长，牧原股份成为目前的中报增幅王。今年上半年牧原股份实现销售收入210.33亿元，同比增长193.76%；净利润107.84亿元，同比增长7026.08%。温氏股份预计上半年净利润为40亿元至42.5亿元，同比增长189.24%至207.32%，落后于牧原股份。
    下半年将继续乘风破浪
    总体来看，由于受疫情与国外环境影响，今年上市公司半年报可谓是“乘风破浪”、有喜有忧。那么，下半年，上市公司能否继续行稳致远，在危机中育新机，于变局中开新局？
    国泰君安策略分析师张庭表示，在不同力量博弈下，下半年A股将持续震荡，走势大概率好于上半年。经济基本面恢复将给A股带来较强支撑。随着疫后经济秩序逐渐回归正常、宏观逆周期调控力度加大，下半年中国经济增速有望持续回升，企业盈利情况将好转。同时，股市流动性相对充裕；货币政策将保持偏宽趋势，降准、降息仍有空间。此外，中国市场对外资具有较强的吸引力，外资布局A股将进一步提速。
    招商证券认为，疫情短期冲击过后A股二元经济结构分化更加明显，传统领域和新兴领域的定价逻辑在发生变化。如果经济预期回升，利率转为上行，则以金融为代表传统板块有望在下半年迎来重估，新兴行业当前整体估值相对合理,但将会出现分化。招商证券预计下半年指数将会继续震荡上行，行业层面建议关注金融为代表的低估值板块，若经济改善预计进一步加强（社融持续回升以及利率上行），传统行业估值存在修复的空间；而新兴行业估值可能会承压，其中科技创新领域和消费中估值受到疫情压制的领域将会有估值提升的空间。
    方正证券认为，顺周期主要逻辑在于经济的回升具有确定性，经济的同比和环比仍在改善，基建、可选消费将支撑经济继续上行，细分行业包括大金融、汽车、建材等；科技成长逢低仍值得配置，核心在于5G引领的产业周期仍在演绎，景气状态延续，部分领域半年报业绩较好，细分行业关注5G、半导体、消费电子、传媒等。