中小券商缘何上演“奔A”忙

    中小券商上市梯队再添一家。近日，国内四大AMC之一中国信达发布公告称,正考虑分拆旗下信达证券及其附属公司在境内上市。此前，国联证券、中泰证券、中银证券等券商先后完成上市。
    缘何越来越多券商加入资本扩张大战？在行业竞争日益加剧的背景下，中小券商如何才能占得一席之地？
    中国信达分拆信达证券
    8月5日，中国信达发布公告称，正考虑分拆信达证券股份有限公司及其附属公司在国内一家证券交易所独立上市，目前已就展开上市辅导过程向北京证监局递交申请。
    信达证券成立于2007年，是中国AMC系第一家证券公司。信达证券具有证券经纪、证券投资咨询、证券承销与保荐资格等业务资格。信达证券现有三位股东，分别是中国信达持股、中海信托股份有限公司、中国中材集团有限公司。
    尽管头顶AMC系光环，又是一家拥有13年历史的老牌券商，但实际上，近年来信达证券业绩并不尽如人意。数据显示，2019年信达证券归母净利润为2.10亿元，行业排名63。而在过去的2016年至2018年，信达证券已连续3年营收及净利润双双下滑。
    四大AMC中，中国东方、中国华融、中国长城旗下设有东兴证券、华融证券和国瑞证券，目前仅有东方证券于2015年在A股完成上市。若此番信达证券成功上市，即是国内第2家AMC系独立上市的券商，对于行业来说意义重大。
    中小券商上市积极性高涨
    近年来，中小券商资本动作频频，上市积极性高涨，不少券商纷纷通过分拆、借壳、引战投等多种途径筹划登陆资本市场。
    数据显示，A股市场目前共有39家券商，另有部分中小券商IPO审核“在路上”。从近期来看，中小券商奔"A"速度明显加快。
    早在今年2月26日，中银证券成功上市，成为A股第37家上市券商，是今年来第一家上市券商。招股书披露显示，中银证券募集资金主要将投向八大领域，包括：投行业务、零售经纪业务、资产管理业务、证券投资业务、私募股权投资业务、期货业务、研究与机构业务以及风控合规和信息技术。
    6月3日，中泰证券登陆A股，成为第38家上市券商，也是今年以来第二家上市券商。公告显示，中泰证券募集的资金扣除发行费用后全部用于补充资本金，包括加大资本中介和资本业务投入、促进证券经纪和投资银行业务转型升级、支持子公司业务发展、加强风控合规能力和信息技术系统建设等。
    两个月后，作为第39家成功登陆A股的上市券商，国联证券正式对外发布募集资金计划。公告显示，国联证券募集资金使用方向包括优化营业网点布局，同时，在重点拓展区域进一步加密营业网点，提高市场占有率。
    中小券商缘何纷纷选择此时“奔A”？业内人士认为，从募集资金投向来看，中小券商上市主要是募集资金以用来开拓业务范围，扩大市场份额。除了上市这一途径外，通过重大资产重组或收购借道“曲线”上市的亦不在少数。4月份时，天风证券发布公告称，已累计办理完毕恒泰证券26.49%股权的过户手续，据其早前披露的收购案，待恒泰证券总计29.99%股权收购全部完成过户，天风将成为恒泰主要股东及单一最大股东。
    对于中小型券商接连回A股上市，中银香港金融研究院经济学家丁孟认为，最近多家券商公布了经营业绩，随着资本市场回暖，券商盈利增长，多家中小券商此时登录市场显然也是出于对于市场盈利前景的预期，同时券商板块上涨后其股价也具有吸引力。
    丁孟还表示，从整体上来说，更多的券商上市有利于形成竞争的环境，从提高资本市场上从业者水平和保护消费者权益的角度来看都是有利的，但也要通过市场的大小正确衡量各家券商是否提供的是同质的产品，市场是否已经饱和甚至过剩，不同情况下，对于资本市场的影响不同。
    行业或将面临较大调整
    随着资本市场改革的步伐加快，金融行业进一步对外开放，国内金融行业或将迎来大洗牌。业内人士认为，在行业竞争激烈、业务同质化严重的背景下，中小券商向上空间被压缩。
    在此背景下，不少业内人士预计，未来整个券商行业可能面临较大调整。近期，中信证券和中信建投两大券商要合并的消息沸沸扬扬。此外，银行、保险机构或将获得券商牌照的传言不断传出。银行和保险机构拥有网点多、客户群体大的优势，若对其开放券商牌照，则可能抢占一定市场份额，进一步压低佣金率。
    业内人士认为，在业绩分化强者恒强的行业趋势下，券商持续补充资本、扩大资产规模是大势所趋。头部券商将在财富管理、股权融资等领域集聚市场资源，从而在长期竞争中占优。对于中小券商而言，如何尽快充实资本，获得更大的发展空间成为当务之急。
    中国人民大学助理教授王鹏表示，中小券商必须要把有限的资源进行整合，依托自身的优势，深度挖掘客户业务资源，集中力量去发展核心业务，成为一种有特色、有品牌、有竞争力的企业。