途牛如何从巨亏中突围

    “要旅行，找途牛。”曾红极一时的途牛公司最近陷入困境，因股价连续低于1美元，途牛面临纳斯达克退市警告。
    自上市以来，途牛连年亏损，截至2019年，公司累计亏损59.82亿元。而截至5月15日，公司总市值仅余9596万美元，公司股价跌至0.78美元。
    按照纳斯达克的一般规定，上市公司的股价如连续30个交易日低于1美元，将收到预亏警告，如不能在收到警告后的180天内提升股价，将停止在纳斯达克全球精选市场交易。
    值得一提的是，受到新冠肺炎疫情影响，纳斯达克证券市场为上市公司提供了一系列宽限政策，其中包括推迟对股价长期低于标准的企业发出警告。这意味着，途牛在本周内不会因股价持续低于1美元而收到退市警告。
    2014年5月，途牛在纳斯达克上市，成为继携程、去哪儿、同程艺龙之后，成为第四家在美上市的在线旅游平台，跻身在线旅游“第一梯队”。途牛上市拟募资1亿美元，发行价为每股9美元，上市首日，途牛股价上涨12%，呈现良好的发展势头。
    与去哪儿网相同，途牛也是亏损上市。上市不久，途牛提交IPO招股书增补文件显示，2014财年第一季度净亏损6280万元，十余倍于去年同期的540万元。数据显示，途牛已连续三年亏损。
    亏损的途牛“烧钱”的步伐并未停止。上市后，途牛加速线下门店布局和频繁赞助综艺节目开展营销，但过多的赞助造成了高额的营销成本。据悉，2016途牛全年市场营销费用占总运营费用的61%，而同期携程仅为36%。
    相对于携程等旅游平台，途牛的产品结构单一化，优势并不明显。2019年，途牛尝试转型，提出S（Supply Chain platform）2B（Business）2C（Customer）发展模式，旨在扩大流量的同时降低成本。但途牛的努力成效并不明显，wind数据显示，2019年途牛净利润亏损6.95亿元，幅度扩大。
    雪上加霜的是，2020年1月份，新冠肺炎疫情暴发后，全球旅游业整体处于停滞的状态，作为在线旅游平台，途牛也受到较大冲击。受疫情影响，途牛股价持续27个交易日低于1美元，面临退市警告风险。
    途牛方面亦表示，目前市场环境不稳定，公司无法合理估计新冠疫情对途牛业务造成的影响程度，但预计这将会对公司2020年的业务运营、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
    途牛的艰难处境备受业内关注，之前有业内人士猜测京东和海航或将联手援助途牛，但尚未有官方消息传出。据悉，曾经与途牛同属“海航系”的凯撒旅业曾获得京东4.5亿元“补血”。公开资料显示，海航持有途牛27.3%的股权，为途牛第一大股东，京东为途牛的第二大股东，持股比例21.2%。