电商零售市场“乱战”中不乏理性

    近日，国美零售与拼多多达成深度战略合作，拼多多将以总计2亿美元的可转换债券方式对国美进行战略投资，期限三年，票面年利率为5%，占国美股本近6%。公告称，假设拼多多行使转换权，则将配发及发行12.8亿新股，占国美零售公告日已发行股本约5.96%及国美零售经配发及发行转换股份扩大后的已发行股本约5.62%。这似乎成为拼多多参股国美的敲门砖，一旦债转股拼多多就成为国美的股东之一。
    从本次拼多多可转债认购细节来看，不仅票面利率相对较高，而且根据初步转换价为每股1.215港元计算，溢价超过60%。随着此次可转债一事落地，电商行业以淘宝、拼多多、京东三巨头的新一轮市场争夺战打响，传统零售与互联网融合创新的新零售业态加速落地布局。
    电商与线下水乳交融
    近年来，京东与阿里巴巴成为电商两大寡头。拼多多在凭借“低价”和“社交电商”等创新概念快速崛起。在成为行业头部企业后，遇到了流量见顶的瓶颈。拼多多如何向线下渠道拓展，并且加强3C产品线的渠道供应链实力。业界认为这是拼多多看准国美做合作对象的原因。
    在另一层面上，近期国美零售披露2019年财报，去年集团实现营收594.83亿元，同比下滑7.57%；净利润亏损25.9亿元，同比大幅缩窄。这是国美连续亏损的第三年，累计金额超过79亿元。业绩断崖式下滑被认为是国美需要拼多多加强电子商务合作的诱因。
    据传闻，此次双方仅用了几天的时间谈判达成合作。国美零售全量商品将上架拼多多，品牌大家电将接入拼多多“百亿补贴”计划。国美旗下安迅物流、国美管家两大服务平台，将同时成为拼多多物流和家电后服务提供商，涵盖了从销售到售后的一条龙消费者服务方案。
    拼多多战略副总裁九鼎表示，此次合作是平台践行“普惠、人为先、更开放”新消费理念的最新一步，平台将在商品采购、消费补贴、物流配送、客服售后等方面与国美建立深度对接，探索跨界合作的新模式、新方法，助力地面零售实现数字化转型，为消费者带来更多的平价大牌好货。
    “两年来，从平台到服务，再到今天资本层面的合作，国美与拼多多的合作日渐深入。”国美零售CFO方巍表示，作为高速增长的中国领先互联网新电商平台，拼多多的品牌价值和影响力日益凸显。国美与拼多多将在供应链、物流、服务、技术等多个维度，共同推动零售企业价值升级，为更广袤的市场和用户提供高质量的商品与服务，助力零售行业形成从供给创新到消费升级，再到创造消费新增长点的正向循环机制，加快释放新型消费潜力，促进消费扩容提质。
    其实，2018年年底国美就已入驻拼多多。今年三月中旬，“国美官方旗舰店入驻京东”的消息也曾引起零售业诸多猜想。随之而来的是当年拥有国美在线平台的国美电器已经悉数入驻各大电商平台。
    方巍直言：“我们现在缺乏的是线上流量端，所以国美分别在拼多多与京东上开了官旗，我们想通过跟拼多多对接形成在家电方面给客户提供服务；与京东合作更侧重采购端形成联合采购、定制化采购的业务。”
    国美大中时代的“国美”
    提起国美电器，可能很多人的记忆还停留在十几年前。黄光裕时代的国美曾经是国内家电连锁行业当之无愧的领先企业，当时国美电器、大中电器和苏宁电器最多时分别能达到一两千多家。国美零售是国内最大的家电销售连锁企业之一，旗下安迅物流是全国综合物流服务供应商，在全国拥有超过6000个服务网点。
    在线下店发展过程中，国美被苏宁、大中不断甩开距离，涌现了淘宝、京东，以及拼多多等电商平台，传统家电零售商风光早已不在。在电商业务已经高度发达的今天，国美财报显示家电销售占比超过90%，且实体卖场依然是贡献收入的主力，这很不可思议。
    从线上平台看，2016年时期的国美在线的“黑色星期五”营销活动引起行业很大轰动，使其成为电商行业中的顶流。近年来电商格局变化明显，从阿里巴巴一家独大，到京东与阿里拉锯，而后国美在线经过积淀和准备，加大营销策略一度进入第一阵营，曾经三强鼎力的格局。但是随着行业变迁和黄光裕的入狱，国美在线渐渐淡出了人们的视线。
    据天眼查数据显示，近日，国美旗下电商公司北京国美在线电子商务有限公司发生工商变更，注册资本由1000万元增加至2亿元，增幅达1900%。信息显示，北京国美在线电子商务有限公司成立于2011年2月，该公司最大股东为国美在线电子商务有限公司，持股比例超99%。
    有分析人士猜测，这或许是国美宣布与拼多多合作，与京东合作后的又一步大招，预示着国美在线正在为下一步战略做铺垫。
    “你中有我，我中有你”
    实际上，国内电商领域企业的关系错综复杂，国美、苏宁、阿里、京东、拼多多或多或少是竞争关系又是合作关系。
    时间推回到2015年，引起业内热议的阿里巴巴斥资283亿元入股苏宁易购成为其第二大股东。同时，苏宁也成为了阿里巴巴的股东，苏宁易购以140亿认购不超过2780万股的阿里巴巴新发行股份，持有阿里集团发行后股本总额约1.09%。苏宁易购官方旗舰店入驻天猫，苏宁与阿里巴巴成为了战略合作伙伴。这一系列的操作，实实在在地形成了巨大的合力，带动了两家的迅猛发展。
    当时时任阿里巴巴董事局主席的马云表示，“颠覆不是我们的目标，颠覆更不是我们的出发点，我们是要把整个经济带起来，跟传统企业一起创造未来。”苏宁掌门人张近东则表示，回顾中国零售业发展，诸多零售企业在大浪淘沙中经历了从无到有、从弱到强，丰富的线上线下业态也不断涌现。“早在2013年我曾说过，未来零售不只在线上，也不只在线下，一定是线上线下的融合发展，线下要拥抱线上，线上要走向线下。今天，我们对这一趋势看的更加清晰了。”
    值得一提的是，腾讯是京东的大股东，拼多多、唯品会的二股东，以此粗略估算，腾讯系电商已经占了增量市场的百分之八十多。腾讯2005年已经开始“触电”，但是腾讯一直没有找到适配自己社交基因的电商之路。2017年腾讯全球合作伙伴大会上，腾讯COO任宇昕强调，腾讯不再做自营的、中心化的电商业务，腾讯的思路是通过去中心化的方式把平台开放给合作伙伴。
    其实，线上与线下的家电零售合作还有，2019年4月，京东以12.7亿元取得五星电器46%的股权，五星电器是苏宁、国美之后的第三大线下家电零售商。
    在2020年开年，疫情考验着各个行业抵御风险的能力，而“宅经济”催化生鲜电商及网红带货发展，进一步提升电商渗透率。有人说，如果说2003年“非典”成就了京东，那么如今的2020年，更加助推了电商行业的井喷式发展。业内人士表示，巨头企业之间竞争与合作、互赢互补将是主旋律，有利于为消费者带来更多便利与实惠，也只有这样才有助于行业更好更良性的发展。